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中晶科技、捷安特、顶益控股等外资公司近日纷纷传出消息:要尽快涉足国内资本市场,争取在适当的条件下早日上市;与此同时,蒙特利尔银行与富国基金,荷兰银行与南方基金等都已有合作动向。而4月11日在沪产生的第一只中外合作产业基金――中瑞合作基金则通过股权投资的方式,日前已正式运行。以上种种迹象表明:外资进入国内资本市场的意愿已越来越强,动作也越来越大。
冲击上市
“因为按照香港联交所的有关规定,在公布年报前后,将严格遵从信息披露原则,所以我们目前不适合就国内上市问题做任何表态。”当记者就上市这一敏感话题向顶新国际集团下的顶益控股征询意见时,该公司有关负责人这样回答说。但她同时透露,在公司发展计划中,有拟准备让其旗下企业在上海上市的计划。
无独有偶,近日巨大集团也正计划将其在内地投资的捷安特中国公司,在上海证券交易所挂牌;3月28日,MICROTEK公司旗下的台资企业――中晶科技有限公司在上海举行的年会上也表达了这样的意愿:作为一家高科技企业,在国内上市是他们急切盼望的事情,只是目前的国外投资政策禁令使其上市阻力重重。
就在外资企业全力加速意欲入主A股市场的进程中,同样对中国资本市场觊觎已久的国外投资机构也不甘其后。2月13日,中国富国基金管理公司与加拿大蒙特利尔银行在京签署合作协议,蒙特利尔银行将为富国基金推出开放式基金提供技术帮助。按照业内人士的说法,国外投资者通过中外合资合作基金进入中国,而且是进入A股市场是可以做到的。
4月11日,第一只中外合作产业基金――中瑞合作基金又在沪诞生。根据协议,此基金将从资金等方面支持瑞士、德国来沪创业的外资企业。此举又一次表明中国的资本市场进一步被有限开放。
4月18日,2001年中国企业高峰会上,吴邦国副总理也表示,外企上市政策将逐步宽松。
至此,继去年联合利华上市A股未果、东亚银行两次申请在内地上市之后,外资入主国内资本市场的态势又演化成新一轮“冲击波”。许多券商都表示,只要没有政策限制,对推荐外资企业上市兴趣很大。但有关人士指出,政策禁令不可能一步放开,中国证券市场之门需要徐徐开启。
早在2000年上半年,外经贸部有关负责人就曾多次提到,中国政府将允许符合条件的外资企业在国内上市。
同年7月底,中国证监会秘书长屠光绍在一次讲话中表示,“将鼓励境外上市企业在国内上市,试行允许中外合资企业和外资企业在国内市场上市,以提高市场的国际化程度。”
其后不久,国家计委高层也表示,将允许符合条件的外商投资企业在我国A股、B股市场上市。
但接下来的事实,则令外资企业空喜一场。证管当局的“限时高压”线仍然迟迟不能突破。
但此时非彼时。截至2001年3月底,国内上市公司总市值达5万亿元人民币,沪深两市日均成交量多达200亿元人民币,排序亚洲第三。瑞士信贷第一波士顿董事陶冬指出,国内A股市场正在迅速扩展,每天平均1家~1.5家新公司上市,预计10年后国内A股总市值可达20000亿美金。可以想象,如此巨大的资本市场和广阔的发展空间使得外资企业和境外机构投资者总想先“入”为快。
“占住了A股,就占住了市场。”
MICROTEK公司是世界最大的数码影像产品制造商之一,其旗下的上海中晶科技有限公司更是国内扫描仪市场连续10年销量的冠军,目前占据着该市场45%的份额。作为这样一家颇具发展潜力的高科技企业来说,上市对他们的重要性不言而喻。
与一些国内急于上市筹资的企业不同,外资企业急于进入A股市场的目的不单纯是一个资金紧缺的问题,而是为了寻求更大的市场发展空间,树立国际品牌的形象,并力主在较短时间内使股价更好地升值。
用中晶科技公司总经理周荣正的话说,上市的目的不单纯是解决资金方面的问题,而是借此机会,提升一个高科技企业品牌、形象、实力等综合方面的竞争力,作为IT企业,上市绝不是为了“套现”。
据了解,顶新国际集团争取国内上市的项目全部是旗下的优良资产,在顶益控股上市计划中,拟将盈利能力最好的顶益方便面,顶津饮料实业群和顶通控股安排上市。捷安特中国公司也是因为经营效益突出而获投资地――江苏昆山市的推荐力争在沪交所上市。刚刚在吴江投产的中晶吴江制造基地总面积达175万平方米,按照中晶科技的说法,是想借投产之际,伺机上市,谋求更大的生产和销售份额。周荣正说,一旦上市,将会使他们的企业进入一个全新的领域,而且中国即将加入WTO,不上市是不行的。
扩吸外资需要开放A股
尽管说,不上市是不行的,但上市也并非说上就上的。到目前为止,外国到中国投资基本上只能投资于企业,通过投资于证券市场而投资于中国的路较窄,如此一来,势必会限制外国投资者在中国的投资。
据记者了解,近一两年来,中国吸收外资的情况并非像想象中的那样乐观。在4月18日举行的第五届中国投资贸易洽谈会上,外经贸部部长助理马秀红指出,并购已经成为全球跨国投资中非常重要的方式,10年全球投资超过1万亿美金,其中通过并购形式实现的超过80%。因此,中国正在研究如何用并购的方式扩大吸收外资。
对此,外经贸部研究院外资司主任金博生指出,跨国并购已经成为全球资本市场发展的重要潮流,中国在这方面非常重视,如果跨国并购放开,而资本市场不放开,跨国并购就很难进行,从这个角度上看,开放A股是非常必要的。
在4月份的中国财经论坛之资本市场高峰年会上,全国人大常委会财经委员会副主任委员董辅?说,如果中国的证券市场走向国际化,也对外开放,允许外国投资者直接在中国证券市场上购买中国上市公司的A股和债券,将大大拓宽和便利外国投资者在中国的投资,并加快中国经济走向国际化。
B股作为对外资进出没有限制的子市场,是国内唯一对外开放的证券品种,但B股市场存在先天不足,流通量小的情况,怎样让国外投资进入A股市场问题,按照证监会首席顾问梁定邦的话说,目前正在研究中,要有一个比较可行的制度,随着我国证券市场规模发展越来越大,总有一天会让外资进来。
董辅?同时指出,中国证券市场的开放和国际化只能根据中国证券市场发展的状况,对证券市场的监管能力等逐步地来实行。可先设立中外合作基金管理公司,由其先发行国内证券投资基金,参与A股市场交易,然后向国外私募发行证券投资基金;先允许香港的公司或中国内地在外创办的公司在中国证券市场发行股票;先设立中外合资的证券公司等,一步步走向开放。
谁是第一个入市者
在记者为此进行的采访中,许多人士都表示,短期内开放A股市场是不大可能。但据透露,很有可能先行尝试一两个个案,批量进入A股市场是不允许的。
在记者查阅的《公司法》中,法规中仅提及“设立股份公司应有5人以上为发起人,其中,需有过半数的发起人在中国境内有住所。”而《公司法》关于股份公司发起、改制、公开发行的一系列具体规定主要都是针对国内企业而言的。因此有人说,凭这一纸规定便可拒外资企业于门外。
但今年2月份,召开的广州企业登记管理工作会议上却传出了这样的消息:广州市工商局将在今年推出企业登记管理改革新举措,其中有一条是这样规定的:外商投资企业可由原中外投资者作为发起人登记注册为股份有限公司,并可申报上市,条件是连续近三年盈利。这无疑为在广州的外资企业提供了一个很好的上市“变通”平台。看来,外企上市有望成为现实。
事实上,目前沪深两市上市公司中,不难找出许多外资股东的身影,有些上市公司本身就是由中外合资企业发展而来。最近风头很劲的海南航空,其第一大股东便是外国公司。但外商绝对控股公司在国内发行股票的目前仍然空缺。
而对于坊间传言的“外资上市A股禁令两年内难消”,相信证管当局也难以回答。他们目前能做的便是积极、稳妥地在找寻“开放之路”。
另有消息说,证监会拟在今年底对外资证券公司颁发A股承销牌照,前提是与中方合资,再次显示出监管当局的小心和谨慎,但同时也向外资企业传递出“A股之门正在慢慢开启”的信息。
“如果A股上市很困难,我们不排除上B股的可能性。”有些按捺不住的中晶科技公司周荣正总经理向记者表达了他们眼下的心态。目前他们能做的,也正在做的是请亚洲投资银行对其进行相关评估,与国际著名的毕马威公司进行会计准则方面的国际接轨工作。他们为自己开列的时间表是争取两年内在国内上市。