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日前,安妮携新书――《B股,开门》在北京与读者见面,记者就投资者关心的几个话题采访了这位著名的投资人士。
记者:目前,深沪B股市场累积升幅均在100%左右,您如何看待当前的B股市场?您认为后市向上还有空间吗?另外,您主张市场只可预期不可预测,如何把握预期与预测的辩证关系?
安妮:这个问题不妨让我们想一想1991年到1993年时中国的A股市场,以深圳为例,从1990年推出A股指数后即从120点跌至45点,这情景与B股有些相似,只不过深圳的B股熊市走了8年之久,而A股则很快从低谷的45点一跃至345点,期间只走了两年时间。深圳的B股从1999年3月份的350点走到今天的2000点处附近仅一年的时间,从跨度上来讲,无论是时间,还是空间的拓展都还不够充分。所以,我预期深圳B股牛市的三浪也许在今年的四五月份出现,其高度不会低于2500点。6月1日,B股市场向所有外汇持币者开放后,在八九月份仍有望走出上升第五浪,其高点也应看到2800点附近,到今年11、12月份,历时两年的牛市才会告一段落。至于预期与预测的辩证关系,我想应是主观服从客观,客观引导主观,当出现错误和偏差时,大胆纠正。
记者: B股市场与A股市场有何不同?您认为深、沪两地哪个市场更值得投资?
安妮:B股市场投资者仅80余万,两地市值累加不超过1000亿人民币,这与A股市场6000万投资者及一万多亿的市值相比真可谓“小荷才露尖尖角”,类似1992年到1993年的A股迷您型市场,财富的迅速积累会使您自己都大吃一惊,与A股不同的是,B股由于市值较小,股票不多,股价在攀升至一定位置后会大起大落,出现大幅震荡,习惯于A股市场“慢牛碎步”的投资者会感到不适应。相反,一些市场经验丰富的股市老手却会觉得差价颇大,乐在其中。
至于倒底哪个市场更有投资潜力,目前投资者多是根据手中持有币种来选择市场,因为,外币兑换有一定难度。通常情况下,持美元的投资者会偏好沪市,上海是我国金融开放的中心城市,B股市场的成功与否对于中国的资本市场开放有着重要的意义。而持港币的南方投资者则把投资重心放在深圳市场,因为毗邻香港,又有境外资金出入,获利机会多,但风险也大一些。稳健的投资者不妨做投资组合,以沪股为长线投资,以深股为短线操作,这样长短皆宜,有一定的稳定收益,也有适当的盘面刺激。
记者:近期如何择股,在您的《B股,开门》中您向投资者推荐哪些股票?
安妮:我想次新股、高科技股和小盘股仍是投资首选。由于次新股没有外资股减持的隐忧(上市时间不足三年);高科技股在B股中数目不多,无类比效应,价格有想象空间;而小盘股由于筹码相对集中,是市场永远的宠儿。所以,抓住这三条牛鼻绳,也就抓住了B股三浪与五浪上升的精华部分。
总体而言,B股中的高科技股由于市盈率与A股市场的80-100倍的市盈率还有一定的差距,所以,上升空间巨大。如上海的凌云高科、邮通B股、东信B股、深圳的京东方、中鲁、宁通信等都不妨重点关注,其中药业板块也可多加留意。
记者:如果B股扩容,是否会给B股市场带来压力?
安妮:B股扩容预计得到6月1日以后,那样,对所有投资者才是公平的,据我们了解的情况,目前至少已有五六家公司准备发行B股,不过,我认为不会对市场造成影响,并且,在牛市中新股是必不可少的添加剂。由于市场规模和资金量的限制,可以预期B股的一级市场,投资者的中签率将比A股市场高,而且炒作的热情也不逊于A股市场。
记者:可以说,B股作为战略性投资的战役已经打完了,你认为下一个战略性投资的阵地在哪儿?
安妮:当然是H股了!H股从1997年炒高以来,已经走了五年的熊市,大部分股票股价跌了70%到90%,就像当初B股市场的“三个跌破”,跌破净资产、跌破面值、跌破发行价。以至于,纽约交易所的总裁曾评价香港创业板是全世界最糟糕的市场。
不过,从投资价值来看,中国的H股有很高的投资价值,这些H股公司大部分都是中国比较稳定、比较优良的资产,由于当时有很高的发行门槛,如发行规模不低于5个亿,净资产收益率不低于10%,且多是公用事业类股票,使得这些公司的经营情况也还算良好,即使是在这样的熊市,其回报率一般也在3%-5%,高于银行同期存款利率。如同当初我们将B股作为战略投资,尽管几年不赚钱,但一旦机会来了,挣的就不是小钱,目前的H股和几年前的B股一样,需要投资者有一种战略投资的眼光。
记者:请您预测一下B股市场今后的发展趋势。
安妮:B股发展如何,要由市场来决定。无论是管理层、投资者还是上市公司会形成一股合力,推动这一市场向前走,B股市场再也不可能回到以前封闭、狭小的状态了。我估计不久的将来会形成一轮扩容高潮,B股市场将会出现真正的重组、兼并,外资在内地的投资也将从以前的商品投资、货币投资转向证券投资、股权投资,而且比重越来越大,我们现在担心的不是外资减持股份,而是要关注外资在二级市场、一级市场联合操纵、控制我国的上市公司,最终占领中国市场,万科B股的增发案不是已预示了这一点吗?以发展的眼光来看,这些是好事。