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近年来,欧洲加快了金融业的整合,特别是进入21世纪,欧洲金融业一体化进程进一步加快。
世界最大的保险公司德国安联保险公司日前宣布兼并德国第三大银行德累斯顿银行。这项报价高达230亿欧元的购并案是今年以来欧洲最大的一宗金融业合并事件。而近日在瑞典斯德哥尔摩结束的欧盟特别首脑会议上,欧盟领导人把加快金融市场一体化作为一项重要议事项目。本次欧盟特别首脑会议讨论通过了旨在深化欧盟金融市场改革的《拉姆法路西报告》。
金融一体化是区域经济一体化的重要体现。20世纪以来,欧洲一直在寻求加强金融合作,尤其是90年代以来,欧洲金融一体化开始加速,从以下几方面可以看出。
首先,单一货币为欧盟金融的整合奠定了基础。早在1978年,在法国和原联邦德国的倡议下,建立欧洲货币体系(EMS),使之成为欧盟(欧洲共同体)国家为促进内部贸易和经济一体化而建立的稳定的货币区域。当时的一个重要举措是建立了欧洲货币单位埃居(ECU)取代原来的欧洲记账单位,这是欧洲货币体系的核心。到了1999年,欧洲统一货币实现了历史性的飞跃。欧元的诞生使欧洲经济一体化发生了质的变化,在传统的商品贸易一体化之上,引入了金融一体化、货币一体化和资本一体化。按照规定,从2002年开始,欧元区国家的货币将正式退出流通,由欧元取而代之。
第二,银行、保险、证券等金融机构的兼并收购潮一浪高过一浪。1998年,法国保险总公司加入德国保险巨头安联保险公司的阵营。1999年,法国国民银行、巴黎巴银行和兴业银行上演合并大战。2000年4月,法国商业信贷银行投入英国汇丰银行怀抱。2000年3月,德意志银行和德累斯顿银行想要成为世界第一大银行,商讨合并,尽管合并计划后来破产,但也对欧洲金融界的整合起到了推动作用。这样的实例可谓不胜枚举。
第三,资本市场走向合纵连横。随着信息技术的发展,电子交易手段日益先进,金融市场迅猛扩大,世界各国金融市场开放程度越来越高,金融管制越来越松,资本流动速度大大加快,金融创新层出不穷,欧洲各大证券交易所加快了整合的步伐。1999年,欧洲八大证券交易所就在酝酿建立泛欧证交所。2000年5月份,英国伦敦证券交易所与德国法兰克福交易所宣布联姻,成立“国际证券交易所”。虽然这一计划后来由于种种原因而暂时未能合并成功,但它无疑是欧洲证交所合并意愿的展示。2000年9月,法国、荷兰、比利时三国证券交易所宣布合并成立“欧洲第二”交易所,使欧洲资本市场的统一又迈进一步。斯德哥尔摩欧盟特别首脑会议决定,尽快实施欧委会提交的《金融服务业行动计划》,以确保2003年底前在整个欧盟范围内建成统一的证券市场。
《拉姆法路西报告》呼吁,欧盟应尽快改革目前的证券市场管理的决策机制,深化金融领域的改革,成立相应的管理机构,在欧盟范围内建立真正意义上的金融服务业的共同市场。
加强金融整合,能够简化决策程序和市场管理法规,有助于提高资本的配置效率和金融市场效率,达到高效规范市场的目的。但是,在加强金融一体化的同时,也会带来一些不利因素。例如,一体化可能造成国际金融的不稳定性日渐突出,脆弱性增强,金融风险加大,这些都不容忽视。