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大商所大豆期货周二交投略有回升。前市连豆主要维持了前两日的缩量整理行情,早市随美盘稍稍上扬后即转为窄盘走势。后市主力十月合约成交渐渐放大,在新空以及多头回吐的抛压下,期价一路盘跌,特别是尾市出现下跌加速的迹象。收盘均告下跌。
CBOT大豆期货周一收盘大幅反弹上涨。由于市场预期将于周二将公布的美国农业部月度供需报告将调低美国大豆库存数量,因此报告出台前涌现了部分空头回补。七月大豆合约创出3月28日来高点,收于445.75美分,上涨4.25美分。而豆粕期价同样也有较大幅度的反弹。商品基金表现为净多头,累计做了3000手大豆多单和1500手豆粕多单。
从上周五公布的持仓数据看,截止4月3日,商品基金持有CBOT大豆期货净空头30654手,仅次于历史高点32000手。业内人士指出,基金大量持有空头头寸有些不同寻常。由于面临播种季节,天气因素可能将成为影响市场的关键因素。所以周一的行情显示基金空头数周来第一次开始感到不安。
我们认为从周二连豆盘面上看,连豆前后市的表现截然不同。前市的行情显然延续了前两日的缩量整理走势,成交萎缩,但持仓仍继续增加。然而后市的单边下跌行情则显示了主力的控盘能力,期间持仓增加轻微但成交却变得活跃,这与前市的行情形成了反差。由于后市判断走势较为平稳,未见明显反复,所以怀疑空头主力有意利用近期市场情绪的波动进行诱多。
分析人士预期美国农业部将在周二供需报告中,将美国大豆出口数量调高1000-3000万蒲式耳,同时还会在三月份报告公布的3.3亿蒲式耳大豆库存基础上调低1500-5000万蒲式耳大豆库存数量。
据称南美大豆种植者对新收割大豆较往常更加惜售,有大量屯积迹象。这有助于提振近期大豆价格以及相关的套利交易。业内人士分析指出,许多农场主开始预期大豆价格在春季会大幅上涨,希望等到春季卖出个好价钱,因此流入商业渠道的大豆较往年少。
南美方面,巴西桑托斯港搬运工的罢工运动宣告结束,港口将于本周二复工。此外由于上周末的降雨,有可能延误巴西南部大豆收割进度及帕拉纳港大豆装运速度。但估计降雨不会对大豆品质造成不良影响,而且本周晚些时侯大豆收割进程将会恢复正常。一美国农业部农业参赞预测阿根廷本年度大豆产量将会达到2560万吨,较3月份美国农业部预测的2500万吨有所增加。
周一美国农业部公布的周度大豆出口检验报告显示统计周内共实现大豆出口装运2111万蒲式耳,较上周的2326.6万蒲式耳有所下降。公布数值在交易商预估之内,同时也在季节性预估之内。其中运船到中国的大豆总量达726万蒲式耳。截止目前为止,距美国农业部2000-2001年度大豆出口装运计划仅差800万蒲式耳。
关于美盘大豆,我们认为在周二美国农业部月度报告市场发布后市场即会毁的短期的趋向,特别是目前基金所持有的大量期货和期权空头的情况下,一旦报告利多,则很容易引发较有力度的回补行情。但就大豆中期趋势而言,我们认为大豆基本面状况依然偏空,可能的回升反弹只会是调整性质。特别是南美大豆创季度的产量必将对市场形成持久的压力。
国内大豆市场基本面特别是要关注现货市场价格的进一步变化,我们认为随着三四月间进口大豆的集中大量到港,大豆现货价格仍有进一步走低的压力,并进而对连豆期价产生负面影响。近期产区现货大豆以及各大口岸进口大豆的现货价格的回落可能就是一个信号。
从技术图形上看,连豆今日阴线一举突破了近日来不断抬升的短期上升趋势线,使得期价又有了重新下探和证实下方支撑的要求。鉴于连豆空头的控盘优势,判断连豆走势相对与美盘大豆行情仍会保持一定的相对独立性。操作角度上看,应继续关注连豆十一月合约仓量关系,淡仓仍可持有。(蔡洛益)