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在B股市场对内放开后的一个月时间里,境内外资金的共同作用将市场带入了一个新的历史高潮。在B股市场连续大幅上扬后,海外机构投资者对这个市场有什么新的看法?记者就此采访了一些相关人士。
法国百富勤中国有限公司上海代表处的有关人士认为,对内开放的政策,无疑改变了B股低迷已久的市场形象,为市场注入了一股活力,市场筹集外资的功能也开始得到恢复。从一个月以来的B股市场表现中可以看出,现在的B股价格较2月19日前,已经基本翻番;市场交投十分活跃,日平均交易量也较以往呈现巨额放大。这前后的市场变化,改变了先前B股市场流通性低、安全性差、外资基金进出不便的状况,增强了市场对境外资金的吸引力,也体现出中国政府对B股市场的重视和长远发展的承诺。百富勤人士称,尽管目前B股的市盈率已大约达到45倍左右,但因为有限的市场容量,且近期内无新增量出现,物以稀为贵,会使得B股股价还存在上升的空间,仍具有一定的投资价值。
台湾京华证券的相关人士则表示,目前的B股市场投机气氛已经较浓,以往境外基金看中的稳健性有所降低.近一两个星期的市场行为也显示出B股对外资的吸引力正在减弱,许多境外资金开始撤离,特别是一些欧美资金。从长远来看,B股市场仍具有较高的投资价值,但如果要进行投资,则需要选择成长性较高的企业,并对其进行详细的分析。霸菱证券的上海首席代表庐强也认为,面对对内开放政策的出台,很多境外资金显得有些准备不足,如信息渠道和研究工作的准备都还不够;而在这期间,不少境内投资者则过分注重对股价的投机,缺乏长期投资行为,使得股价飞速攀升。这样一来,就导致了许多获利境外基金开始逐步撤离B股市场,转向其他更理性的市场。
而且,由于B股市场容量的限制,一些以欧美券商为代表的大型券商认为,其不适合大资金过多介入,且不可能列入他们的主流投资方向,成为重要投资标的。港台地区的中小型券商则显得更为主动积极,近期不同交易币种的沪深两地市场的走势情况,也可反映出市场上两种态度的差异。虽同为普涨行情,以港币为交易币种的深市已经渐渐地强过了以美元交易的沪市,沪市55家B股平均涨幅为0.84倍,而深市58家B股则平均涨幅高达1.9倍,可以看出港台资金的介入程度更甚。
总体而言,B股市场的对内开放,被境外券商及投资者普遍看作是解决历史遗留问题的一条新路。他们认为,该政策不仅使B股在一定程度上实现了价值的回归,二级市场的机会和热情也将延伸到一级市场或其他方面,带来更多投资机会。例如,A、B股之间的差价,可能意味着B股还存在着较大的上升空间,而B股市场的总市值目前大约在120亿美元左右,国内居民的外币存款余额近800亿美元,外资介入量更是难以估算。这样的话,供需双方的不平衡是不可能仅仅通过二级市场的暴涨来解决的,那么增加B股新股的发行数量,或通过B股的增发及配股,就既可增加B股市场的供给量,又为海外券商或资金关注中国市场提供了更多机会。