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4月2日报道 1999年,澳洲交易所上市;2000年6月,香港交易所上市;去年下半年,新加坡交易所上市。在此期间,北欧的斯德哥尔摩交易所也成了一家公共公司。当交易场所变成投资产品后,投资者赚钱了吗?面临网络交易的挑战,交易所还能赚钱吗?
2001年3月13日,香港交易所公布上市后第一次的年度报告:2000年全年获纯利8.78亿港元,比1999年增长69%,每股盈利为0.84港元,派息0.25港元。
香港交易所的年报同时显示,去年该公司营业额为23.1亿港元,较前年同期上升27.3%。其中56%来自证券市场,达13亿港元,较前年同期上升36%;去年香港交易所结算业务方面的收入达到7亿港元,增幅为53%;但衍生工具市场营业额则下降23.8%,只有3亿港元。
香港交易所是由联合交易所、期交所及中央结算所于去年初合组而成,是港府顺应市场全球化发展,致力巩固香港金融市场国际地位的重要举措之一。香港交易及结算所有限公司,于6月27日上市,成为继澳洲及斯德哥尔摩后第三个上市的交易所。
除了香港交易所之外,最近从诸家兼为上市公司的交易所陆续发表的财务报告来看,交易所的盈利能力还不错。
最早上市的澳洲交易所2月28日发布业绩报告说,去年下半年的盈利也有不菲涨幅,其中净利润为2710万澳元,比上年同期增长18%,预计从去年7月1日开始的2000财年的净盈利将达到5680万澳元。截至2000年12月31日的半个财年中,澳洲交易所的每股收益从去年同期的24.3澳分增长到26.8澳分。
从历史数据看,澳洲交易所的业绩也一直呈平步上扬之势。1998年,澳洲交易所的每股收益是20澳分,1999年则达到64澳分。去年尽管增速有所放缓,但是澳洲交易所CEORichardHumphry表示,这种放缓只是暂时的,从长期看,盈利前景非常看好。他表示,今年7月份取消印花税后将大大刺激投资者的信心,提高市场的活跃程度和交易量。
新加坡交易所2月份公布去年下半年的营业收入为1.04亿新元,净利润为1880万新元,每股收益为1.84分。新加坡交易所是新加坡证券交易所和新加坡国际金融交易所合并后于去年12月23日上市的。
盈利主要靠人气
从股价走势来看,代码为388的香港交易所,今年3月底价格在13港元左右,比发行价3.88港元上涨了200%多,是亚太地区上市的交易所中表现最出色的。澳洲交易所自1999年上市以来,股价波幅一直比较大,最高冲破过15澳元,最低曾跌破9澳元,目前的价格在12澳元左右。
在3家交易所中,新加坡交易所的股价表现很不理想。上市后一直在1.3新元左右徘徊,今年3月份以来,却一直呈下跌趋势,目前价格只有1.1新元左右。
尽管股价反映的是投资者对业绩的预期,但港交所主席李业广香港交易所挂牌交易的当天,就曾提醒投资者,公司的业绩表现很大程度上取决于外在因素,其中包括市场人气和衍生产品的波动情况等因素。
研究香港交易所的报告表明,该公司很大部分的收入来自交易征费、结算以及交收费和衍生产品合约的保证金所得的利息收入。由于2000年上半年的香港股市牛气比较足,因此上半年的收入和盈利均要超过下半年。
分析家认为澳洲交易所增长放缓主要是因为去年下半年开始,受美国股市的拖累,澳洲股票市场也呈下跌趋势,交易量有所缩小,因此交易所的收益就受到影响。
专家在分析新加坡交易所股价下跌的原因时表示,由于新加坡交易所由独立基金代为管理的资产中有2050万新元的损失,因此在年度报告公布后,尽管盈利同比有所上升,却反而遭到了抛压。
香港交易所的盈利能力和股价表现为何大大优于澳洲和新加坡交易所?分析师认为香港交易所处于新兴市场,并有不断增长的内地经济为依托,因此交投活跃,且2000年还有多项交易指标创出历史新高,其中市场集资额达到4590亿港元,全年首次公开招股达到90宗。在市场集资总额中,主板市场占4440亿港元,创业板市场达150亿港元。成立仅一年多的香港创业板的集资数字居亚太区之最。
香港交易所的行政总裁邝其志认为,港交所的优势有四方面:一、完善的法制及监管措施;二、高流通量的市场;三、充足的通讯设备,有助提高效率及减低交易成本;四、可靠的结算及交易平台。他认为就上述四个方面,香港的竞争力始终较邻近地区占优。
盈利也要靠自身
正如李业广称香港交易所的盈利更多地依赖外在因素,交易所的盈利增长确实让人担心。行情清淡以及网络通讯技术的发展究竟会对交易所的盈利产生多大的冲击呢?这些作为上市公司的交易所又如何应对呢?
分析师在分析香港交易所的投资前景时表示,由于香港交易所早己采用自动对盘系统,市场透明度高及流通量高。在这情况下,电子网络的作用就不那么大。加上电子通讯网络少了监管机构的角色,投资者利益不易得到保障,因此投资者还是会选择交易所进行场内交易。
事实上,各家交易所都纷纷推出新的产品和服务,以吸引投资者。比如,新加坡交易的CEOThomasKloet表示,为了增加投资者的信心,该交易所准备推出一系列证券及其衍生产品的新产品和新服务,为股东增加价值。
香港交易所主席李业广表示,公司将通过应用最新科技和增加使用交易设施,提升现货和衍生产品市场的效率和透明度,从而吸引更多的投资者,提升企业的盈利能力。行政总裁邝其志也表示,港交所将致力于发展一套以服务和效率为主的企业文化,以提高生产力和竞争力。他指出,上市只是港交所改革过程的一部分,最终目的是提升本地证券市场的竞争力,与外国市场争一日之长短。