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在完成了增资工作之后,2000年期货经纪公司的实力进一步增强,170余家公司通过了年检。为改善和加强对期货经纪公司等的管理,中国证监会制定了《关于加强期货公司内部控制的指导原则》,并据此发布了《交易管理制度》、《结算管理制度》等13项期货经纪公司内控制度。那么,在过去的一年里,期货经纪公司对这些制度落实情况如何,市场投资者对期货经纪公司的看法如何呢?
调查结果显示,90.96%的投资者对期货经纪公司的经营行为持肯定或基本肯定态度,这一比例较前两年(82.21%和75.64%)又有提高。其中,44.29%的投资者认为经纪公司能诚信经营,透明操作,运作规范,风险控制能力强;46.67%的投资者认为经纪公司的运作相对规范。另外还有9.04%的投资者认为经纪公司的运作存在不规范之处,风险控制上存有弹性。
与此相对应,17.14%的被调查者对经纪公司非常满意;82.86%的被调查者对经纪公司基本满意;没有被调查者对经纪公司不满意。而在去年的调查中,尚有9.17%的被调查者对经纪公司不满意,甚至还有4.16%的投资者对经纪公司非常不满。由此可见,在2000年中,我们的经纪公司进一步强化了内部管理,加强和改进了服务,得到了投资者的广泛认可。
在过去的一年里,与期货经纪公司没有发生过交易纠纷的占被调查者的86.19%,有过小纠纷的占13.81%,在被调查者中没有人因交易纠纷而与经纪公司发生诉讼。而去年这三项比例分别为72.88%、26.27%和0.85%。
通过调查我们发现,45.71%的被调查者称在进入期货市场时未经过资信检查,这一比例与去年的调查结果相当。而据经纪公司的解释,在交易量萎缩,新增客户资源严重不足的情况下,每开发一个客户均需要经过大量的工作,在此过程中已对客户的资信情况有了充分的了解,因此不能说其未经过资信检查。而对上门客户,经纪公司肯定会对其资信情况进行了解的。
调查结果显示,交易者在选择经纪公司时,首先考虑的是公司的资信(85.23%),以下依次为操作环境(72.38%)、手续费高低(60.95%)、公司规模(58.57%)、风险控制能力(29.52%)以及有无优秀的分析师及较好的信息服务(26.67%)等。
第四部分 投资者对期货市场的看法
清理整顿的成绩为期货市场的规范发展提供了基础。2000年底,中国证监会主席周小川指出,要从国民经济发展的需要和证券市场整体建设的战略来认识期货市场。但没有投资者的信心,就没有期货市场。那么,投资者是如何看待2000年的期货市场的呢?投资者对期货市场的信心有多大呢?
一、市场自律意识增强,规范程度提高,交易所的管理得到了大多数投资者的认可。
调查显示,87.14%的投资者认为2000年期货市场的自律意识增强了;89.53%的投资者认为在过去的一年里市场基本规范或较为规范;71.43%的投资者对交易所的管理持肯定或基本肯定态度。这其中,认为市场自律意识增强了的被调查者占87.14%,认为无变化的占12.86%,认为减弱了的为零。
认为市场基本规范的被调查者占44.29%,认为较为规范的占45.24%,但还有10.47%的被调查者认为市场尚不够规范。
认为当前交易所的管理行为规范,能遵循三公原则的占18.10;认为管理相对规范,基本能遵循三公原则的占53.33%;认为管理不太规范,经常有失公允,难以被理解的占9.05%;认为各交易所规范程度不一,不好一概评判的占19.52%。
将此数据与前两年的调查数据相比较可以发现,已有更多的投资者认为,随着法规体系的健全,期货市场的规范程度已有了明显的提高,过度投机得以遏制,交易风险大大减轻,期货市场已初步步入了法制化、规范化的运行轨道,为进入规范发展的新阶段奠定了基础。
二、现有交易品种基本能发挥市场功能,但市场规模太小,希望能尽快推出新品种。
在被问及现有期货交易品种的市场功能发挥情况时,被调查者认为目前交易较为活跃的主要交易品种均发挥了其市场功能,但市场规模偏小,绝大多数投资者认为应尽快推出新品种。
51.43%的被调查者认为目前的主要交易品种能够或基本能够发挥市场功能,48.57%的被调查者认为目前仅有一两个品种发挥了市场功能。100%的投资者认为目前的市场规模偏小,其中有60.95%的投资者认为现有市场规模对其参与期市交易有较大影响。投资者最希望能尽快推出的是股指期货(占被调查者的78.57%),其次是白糖(48.10%)、棉花(46.67%)、玉米(40.48%)和线材(29.52%)。另外,还有投资者希望能推出原油、国债以及汇率期货。
目前交易活跃的三大龙头品种大豆、铜和小麦仍被投资者所看好。在每个被调查者可选择三个未来最具潜力的交易品种时,75.23%的人选择了大豆,62.86%的人选择了铜,35.24%的人选择了小麦。在尚未上市的品种中,股指期货最被看好,64.29%的人认为股指期货最具潜力。
三、期货业协会将对市场的发展起到积极的推动作用,投资者对市场前景感到乐观。
去年年底成立的中国期货业协会是期货业的自律性组织,它的成立完善了市场监管构架。在本次调查中,多数投资者(62.86%)认为中国期货业协会的成立对于中国期货业的自律、规范、发展将起到积极作用,但也有18.10%的被调查者认为作用一般,19.04%的被调查者认为作用尚不好评判。由此看来,多数投资者对期货业协会寄予了厚望,但只有真正地以“三公”原则来实施监督和自律管理,期货业协会才能得到市场投资者的一致认可。
调查结果显示,51.43%的被调查者对2001年的国内期货市场表示乐观,40.48%的被调查者表示前景一般,但还有8.09%的被调查者对市场前景感到悲观。尽管市场的乐观预期已较去年调查时明显提高,但我们也应看到当前期货市场还存在很多亟待解决的问题,如交易量萎缩、交易品种不足、市场流动性减弱等等,因此,只有把“稳步发展期货市场”的要求落在实处,才能不负投资者的期待,才能真正唤起市场的信心。
在填写完调查表的主要内容之后,许多投资者还真诚地写下了他们的感想和对行业未来的期待。在此摘录于后,与大家共勉:
本着自律原则,让市场决定市场。
希望尽快培育出交易活跃、市场机会较多的明星品种。去年的大豆做得不错,希望能发扬光大。
开通三家交易所的联网交易,完善网上交易,使期货交易更为方便、快捷、安全,降低交易成本。铜、铝手续费希望能降一点。
各尽职守,规范运作,切实保护中小投资者的合法权益。
每一个期货人都应为维护市场形象、提高行业地位、推动市场发展尽一份力。
将规范发展落在实处。让我们早日看到春天。
期市的规范应告一段落,品种开发与上市应尽快付诸行动,今明两年应是期货业的一个历史拐点。
愿期货人的未来更美好。