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本周B股在连续暴涨四天后,燃起战火,使许多观望的投资者坐不住了,有投资者抛出A股买B股,也有券商直接替投资者将A股、B股互换,大量违规资金也进入市场,引发了B股的轧空行情,周四、周五涨势加快,随着获利盘的不断增加,市场根基开始动摇,周五冲高后引爆市场风险,中午前后半小时,股指从高空垂直下跌,其状惊心动魄。A股虽然涨幅不大,但也受到负面影响出现技术性下跌。
周五B股股价如同过山车,从涨停到跌停,只有短短的几十分钟,上次也出现这种走势,算是有惊无险,现在投资者仍是抱着这种期望,不知能否闯过这一关?B股的暴跌除了技术性因素外,心理性因素也很重要,巨大的获利空间,使市场根基并不牢固。再加上市场传言正在查处部分违规资金,甚至传言要停市清理;还有传言称国有股和法人股的流通也将进入B股市场,使投资者心态不稳,加之短期涨幅较大,获利回吐的压力是相当大的。我们要知道本次B股行情才持续一个月,但由于累计涨幅太大,前期有过一次高比例换手,后来出现连续的上涨;估计这次换手后还会有再创新高的能力。如果只是查处违规入市资金,对B股短期有一定的抑制作用,但中线进一步走强的可能性较大。相反,对A股市场应该是利好,由于周五出现的被动下跌,下周A股可能会率先走稳和反弹,从而带动B股重新走强。现在B股市场的容量太小,在外围资金不断涌入的情况下,现在就认为B股行情终结还为时过早,涨幅大、涨得快,并不表明就是投机,这次行情是政策因素引爆,既然A股有投资价值,为什么B股就没有投资价值呢?所以A、B股并轨并不需要政策引导,市场会作出正确选择,我们认为短期内B股仍有很大的上升空间。B股行情仍然没有结束,B股多头行情在中间小憩后还会再度火暴。
目前我国居民外币存款数额达750亿美元,而B股市场规模相对较小,估计不到100亿美元。理论上讲,供求关系严重失调,即使只有不到10%的资金至B股市场,也足以将目前的市场推起来。另外,经过本周的急剧上升后,目前沪深B股的平均市盈率和国际资本市场相比仍不算高,这足以成为场外资金追捧的理由,因此有理由相信B股市场中长期还有空间。一方面前阶段两市场的升幅沪市明显不及深市,说明目前投资者的理念是趋于价值投资型的,深市的投资者基础较好。另外一方面从绝对市盈率看,即使在目前沪市涨升幅度不及深市的情况下,深B股的投资价值远高于沪B股。市场的战略性投机机会已经不复存在,只有靠经验和智慧才能把握的战术性投机机会。因此,投资者不能盲目照搬A股的炒作思路,在先股方面,应该注重业绩优良且目前绝对价位比较低的股票进行投资。而从沪深两市来看,深市的B股投资机会大于沪市。(青海证券 胡兰贵)