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让等着行情整理去拣便宜货的投资者有点失望的是,门户放开的B股市场在结束有价无市的井喷浪后,并没有如人所料的那样陷入震荡,而是近乎一路不回头的不断攀高。截止到周三,上海B指已较2月19日收盘劲升了70%,而深圳B指涨幅更是达到了1.57倍!
对B股市场的长期看好,是促进B市牛气不减的主要推动力。说看好,更大意义上是相对于A股市场而言。如果讲A股股价泡沫不少的话,那么新政策出台前的B股市场几乎谈不上泡沫,当时,沪深B股的平均市盈率分别只有21倍和12倍,同一股票的A、B股价更是差得离谱,同股不同价,低价的B股更具投资价值。
就算行情走到今天的高度,A、B股间的这种明显价差还是在起作用。市盈率,沪市A、B市相差1/3,深市相差40%,而A、B股股价整体差距则在50%左右,在这波B股攀高浪中,除了有部分小盘股、绩优股领衔外,表现最突出还是像粤电力B、中集B、深建摩B、轮胎B那样市盈率偏低、绝对价格偏低或A、B价差大的个股。
资金,也是推动B股股价持续上涨的一个关键因素。虽然目前的B市日交投量和陆续打开涨停的那几天相比,有所萎缩,但那是连续涨停后市场存量盘与应接盘对撞引发的非正常量能。进入正常交易后,目前B市的日交投额都保持在A市二到五成的水平,而相对有1.58万亿人民币流通市值的A市,B市流通市值只及其6.5%。即使考虑到B股交易T+0的机制,存留在B股市场相对的资金量要远远“多”于A市。
据分析,这轮B股行情演绎过程中,市场资金大致可以分为以下几类,一是经过几年熊市沉淀至今的资金,这部分资金、尤其是境内居民的资金不会轻易抛股,即使套现抛股出市,数额预计也不大;二是近两年入市的资金,他们的获利幅度较大,也是新政策的最大的受益者,即使股票变现,继续投资的意愿依旧比较强烈;三是新入市资金,由于他们的获利空间有限,心态也比较浮躁,交易可能过多地追涨杀跌,但也不会轻易出市。事实上,股价涨到这般天地,B股市场的容量依然相当有限,目前B市中的挂牌公司不过114家,以沪市为例,市值至今也仅62亿美元上下,相对与境内居民目前750亿美元左右的外汇持有量,不到10%。
再从增量资金看,据报道,在B股开放开户的头两天,两市开户数就达到了37万户之多,近来新入市资金的日流量略有减少,但在6月新一轮开闸后,预计增量资金还将会以一定的流量速度源源不断地流入市场。对于投资者群体几乎已经等同的A、B市场来说,股价差距进一步缩小是必然趋势,以此判断,B股的强势走势短时间内还难以改变。