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本周沪深股市进入反弹在高位整理,A股市场小幅波动,B股市场炒作如火如荼,特别是B股中的ST个股更是连续涨停。在连续快速拉升之后,周四B股又出现大幅震荡行情,但多头气盛,股指仍保持平稳上升,只是运行节奏有所减缓。
B股市场将走向何方?经过20个交易日的涨涨跌跌,眼看着手中的股票获利丰厚,越来越多的投资者开始关注市场的未来。
经过两周的大幅上涨,目前沪市B股的平均市盈率已达30多倍,深市B股的平均市盈率也已接近30倍。与2月19日前平均15倍的市盈率相比,市场风险已现。笔者认为,2月28日复牌至今,B股的走势基本上可看作是价值回归的恢复性上扬,绝大部分个股已经达到了本轮价值回归行情的理性价格,有的个股则被炒作得过分,市场在连续上涨过程中多头能量释放过快,大盘走势开始滞重,多头能量基本被消耗,一旦出现主动而坚决的抛盘,股指将向下寻求支撑。由此可见,短期内B股向下调整的可能性较大。
中长期来看,B股将继续受政策面影响。B股上市公司以传统行业居多,整体质量相对较低,业绩也不尽如人意。2000年中报数据显示,B股上市公司中期平均每股收益为0.082元,低于市场A、B股总体的平均水平,所以就其本身而言并不具备投资价值。另外,目前政策规定,境内机构不能参与B股市场,表明管理层并不希望一些高成本外汇流入股市。而与周边股市相比,此时B股的市盈率已经较高,以国外投资者的投资理念,他们决不会在这时候入市,所以B股未来的走势将由政策导向而定。有两点值得我们特别关注,一是3月8日萧灼基在谈到对中国股市的看法时认为,今年有可能进行中外共同投资基金、中外合作证券公司的试点;二是3月6日中国证监会首席顾问梁定邦表示,可能会开放合格的外资法人机构,但是还得观察上半年B股实际交易情况。可以看出,上述信息对整个B股市场都形成重大政策利好。但从现在的政策面来看,政府对B股市场的未来定位还不是很明确,上述政策只是国家发展B股市场的一个环节,B股的过渡性并没有因B股市场的对内开放而改变。(胡兰贵)