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在日本政府接连不断的“诱导日元贬值”的政策发言之后,3月8日的东京外汇市场以及纽约外汇市场上,日元对美元的汇价降至1美元对120日元以下。日本金融、证券界人士普遍认为,日本政府开始实行“诱导日元贬值”的汇率政策,今后的国际金融市场上将出现日元贬值的重大局面。多数市场人士认为,日元汇价有可能降至130日元兑1美元。也有人认为,一旦日元贬值,势不可止,而政府对制止日元贬值将束手无策,有可能再现1998年日元贬至140日元兑1美元的恶梦时代。
日本政府推出“诱导日元贬值”政策,是从3月7日开始的。日本银行总裁速水优在同日的一次讲演中首先提出,为了促进日本的出口,将采取“诱导日元贬值”的政策。他的讲话,立即在日本国内引起震动,迫使他做出否定自己讲话真意的发言。但速水优的话音未落,财务省大臣宫泽喜一又说,“日元自动贬值并非坏事”。
宫泽的发言,无异于正式表明了日本政府为了抑制景气衰退,正式推出了日元贬值政策。市场特别注意宫泽的发言,认为宫泽的发言代表了政府已决定的汇率政策,普遍认为,在今后相当一个时期,日元逐步贬值是国际金融市场的主要趋势。
今年第一季度以来,日本经济状态日益恶化,各种指标显示,低空中艰难飞行的日本经济景气增长随时都有跌落的危险。而在政局一片混乱之中,政府无论在金融政策还是在财政政策方面均处于山穷水尽,走投无路的窘境。无论经济界、金融界还是企业界,都对政府软弱无能的政策真空状态强烈不满,对日本经济增长前景丧失信心。
市场人士认为,在这样手足无措的状态下,“政府开始实行增加出口的政策”,日本经济曾经是出口依赖型经济,出口增加,企业收益增加,可以在一定程度上推动GDP向上增加。但是,权威的《日本经济新闻》认为,依靠日元贬值的政策固然可以减轻衰退的压力,增加出口,减少贸易黑字,但“其副作用很大”,对亚洲经济的打击很大。《东京新闻》在报导中指出,诱导日元贬值政策,是一把多棱剑,有利于增加出口,同时也会诱发资金从股市大量抽走,招致“出售日本”的危险,在国内会导致金融机构动荡不安。
1998年,日元曾经贬至140日元以下,股市、汇市双跌,进入恶性循环,使日本的国际信誉丧失。三和证券调查部长齐藤满指出,“日元贬值,进口物价提高,不利消费者,一旦真的出现
出售日元 的情况就难以挽回,不应轻易做为主要政策推出”。