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尽管澳大利亚联邦储备银行2月7日跟随美联储的步伐,将利率下调50个基点,但依旧难以阻止其经济的下滑。澳元因此受到拖累,自1月初以来即一直处于下降的通道之中。而近日以来,澳元兑美元连破支撑位,周三最低下探至0.5075,接近去年11月22日触及的低点0.5070;澳元兑欧元跌至26个月的新低。
笔者认为,澳元惨跌的原因主要为以下几个方面:
其一,澳大利亚央行在2000年不顾政府及商界人士的反对,将利率上调。但此项决策似乎被证明有碍澳大利亚的经济发展。而去年下半年以来,美国经济增长速度大幅放缓,日本陷入政治与经济双重困难的旋涡中。而美日作为澳大利亚经济发展依赖最大的两个国家,经济不佳势必影响到澳大利亚的国际贸易,并进而拖累澳大利亚整体经济的发展。而澳大利亚第四季度国内生产总值即是明证,该数据下降0.6%,是1991年以来的首次下滑,那么,从技术上看,连续两个季度经济负增长就被视为衰退。在这种情况下,海外投资者大量卖出澳元。
其二,基于澳大利亚经济表现差强人意,近期市场预期澳大利亚央行将再次降息,本周三,澳大利亚央行如市场预期般地将利率再次下调25个基点至5.5%。澳大利亚央行在政策声明中引用疲弱的就业数据以及国内需求说明澳大利亚经济发展速度在2000年末显著下降,并有可能延续到2001年初。市场认为,澳大利亚央行的声明是“花言巧语”,没有实质内容及措施来帮助澳大利亚走出目前的困境。在澳大利亚央行宣布降息之后,George银行、澳大利亚国民银行、澳新银行相继将商业利率下调。这样,澳大利亚利率持平于美国联邦基金利率。澳大利亚央行此举大大地打击了澳元本已偏空的市场人气。另一方面,市场认为,就目前的经济的形势而言,市场认为澳大利亚央行此次降息意味着其转向中性的货币政策,而仅仅降低25个基点是对经济的恢复没有多大益处。
其三,澳大利亚现政府面临信任危机,政治上存在不确定性。根据路透的调查,澳大利亚反对党劳工党的支持率领先于霍德领导的联合执政政府11.4个百分点,其中执政党的支持率从37%下降至34%,而劳工党则从44%上升至46%。这是劳工党自1995年创立以来所获得的最大支持率,同时也是政府自1944年以来最低的支持率。据报道,选民对税收改革、汽油价格高涨、以及自由市场改革感到愤怒。由此看来,2001年的澳大利亚大选仍处于不明确之中。
此外,壳牌石油公司欲以高达100.2亿美元的资金收购澳大利亚Woodside汽油公司。对此,霍德表示,他不想澳大利亚成为一个“分支经济区域”,暗示政府将不批准此项并购。这对澳元又是一利空消息。
后市看来,由于澳元已经跌破0.5150的支撑位并逼近0.5070的低位,可能将进一步跌向0.4975。但需要注意的是,一定程度上澳元已经被超卖。
而对澳大利亚央行的利率政策,市场普遍预期澳大利亚央行将在今年上半年将再度降息50个基点。(仲行知)