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3月6日消息 日元最近的持续下挫,是全球外汇市场的焦点所在。目前以下跌至119至120区域。究其原因,笔者以为,日本股市的连续下跌,带动日元继续下挫。
东京股市恐怕是今年亚洲股市中表现最差的,其下跌之势犹胜印尼的雅加达及巴基斯坦的喀拉蚩两地股市。而目前仍非进场逢低承接的良机,因数据显示后市仍将进一步挫跌。因此,除非日本出现经济基本面复苏的信息,不然投资者宁愿退场观望。日经指数上周五收盘大跌3.31%或419.86点,报12261.80点,为1985年7月31日的12232.27点以来最低。该指数较1989年12月触及的38915.87点的历史高位大幅拉回了68.5%。
即使目前日股亦跌至15年低位,但投资者仍不急于逢低吸纳。他们担心,经济复苏,还有迫使受纵容的银行与受他们支持的公司能够获利的艰苦改革,都还不过是那些察觉日本经济困境的乐观经济学者与少数政治人物眼中一抹微妙的闪光。东证股价指数被许多人视为一个较为可靠的判断指标。该指数上周五跌破1200点的重要心理关卡,收报1199.84点。
而日本降息风潮似乎尚为平息,日本央行上周三决定调降主要隔夜拆款利率及贴现率,因担忧日本经济愈发疲弱。日本央行政策委员会决定将主要隔夜拆款利率自原先的0.25%调降为0.15%,而具象征意义的贴现率由原先0.35%调降至0.25%。而昨天,日本经济新闻引述日本央行政策委员会审议委员植田和男谈话,指出下一个减低通货紧缩压力的货币政策可能包括重回“零利率”及压低日元币值。
植田和男表示,为了将隔夜拆款利率从0.15%进一步调降至零,需要大量宽松货币。他认为,干预汇市让日元贬值是舒缓通胀压力较有效的做法,不过这需要通过财务省来运作。他同时指出,另一种做法是,回归“零利率”而且承诺将维持此政策,让市场期待货币宽松策略仍将持续。由此可以预期,日本央行将在4至6月间恢复“零利率”。
日本1月工业生产衰退3.9%,失业率则创下4.9%的纪录高位。另外,消费者物价下滑的情况亦严重,迫使日本央行将已处于低位的利率水准再次下调,以避免经济向下沉沦。
在日本经济前景黯淡及政局不安下,日元料将进一步走贬。日本首相森喜朗将面对在野党所提出的不信任案。此提案预期将遭否决,但是市场盛传森喜朗即将下台。惠誉国际上周五也将日本主权债信评等由稳定调降为负面。
从图形上看,围绕120关位估计多空双方将有一番争斗,如果120关位失守,则日元有跌向125的可能。