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美联储(Fed)主席格林斯潘上周的讲话确实能给美元带来强势吗?答案是否定的,目前美元的强势可能是十分短暂的。尽管近期欧元还会受到重压,但我们认为欧元/美元数周内升至0?96高位的趋势没变。
格林斯潘在精心准备的证词中指出改良后的资产管理方式实际上夸大了2000年4季度美经济滑坡速度,他提到这并没有什么不好,看来格林斯潘讲这番话旨在试图证实今年1月3日的降息时间把握得恰到好处,而非明显滞后。尽管美联储反应如此及时,格林斯潘还是补充道,降息举措仍加大了消费者及商业信心指数下跌的风险,而且此风险定会持续一段时间。因此由美联储减息引发的此风险将会使美国经济进一步走软。不过格林斯潘又声称,2000年4季度经济滑坡速度很可能受能源价格、寒冷气候、建材库存调整以及饭店销售额等因素影响被过分夸大。但我们认为其潜在增长动力依然不足,而这将导致美国GDP增长出现U形回升比出现V形回升的可能性更大一些,而只有V形回升才会巩固市场对美国资产市场的乐观态度。
我们依然认为2001年1季度美国GDP增长速度将会接近零,而且2001年全年平均增长水平只会达到1?9%左右,大大低于2000年的5?0%水平。
从技术上分析我们预期下周大部分货币兑美元都将触底,之后将大幅走高至3月末,欧元/美元的上升将支持这一观点。欧洲货币在未来6周将轻松突破1月初的高点。欧元的目标仍看1?0000。4月走软之后,欧元会再次走强至6月,并将突破高点。然而未来1周对美元非常关键,从走势来看未来几天美元将见顶,之后跌至3月初形成临时低点。如果欧元重新展开上升,那么它将很快突破到0?9400区域。欧元也将带动其他货币走高,但其它欧洲货币将稍稍滞后。然而非主要货币走强的可能性很小,澳元和加元就不大可能突破到1月的高点。
我们必须关注的另一个焦点是日元,由于日本政局不稳,日本经济复苏前景渺茫,预期美元/日元将走强至2月末,并到达最初顶点,这轮强势将持续到3月末。这意味着日元将成为未来6周最弱的货币,欧元将最为强劲,欧元/日元的交叉买盘可能将会获得较大收益。