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就市场自身的调整而言,大盘在上周即1960点附近出现企稳时,已经意味着市场的调整已经十分充分,但受到政策面突发事件的影响,这种市场内部的技术性企稳要求没有能够转化成为有力的回升行情,也就是说,“允许境内居民以合法持有的外汇参与B股市场”和“上市公司连续亏损三年将依法退市”这两条政策面消息是突发事件,是意外事件,是在前期的市场分析中所不能预期的,它们在短期内助长了空方的力量,打破了多空双方开始逐渐形成的均衡。由此最近两天出现的急跌行情,在一定程度上是空方借助了市场外部的力量来实现的。
而对于这两条政策变化,本栏已经分析过,有关B股市场的政策变化,一是由于目前我国外汇还不能自由兑换,大规模国内资金兑换外币几乎是不可行的,只能是小规模的资金通过一些渠道兑换外币来进入B股市场,二是B股市场开市后,肯定先会有无量上涨的一段时间,这会导致想进入B股市场的投资者进不去,等能够轻易进入时,差价机会也已经消除的差不多了,这种可操作性上的困难也限制资金大规模由A股市场向B股市场流动。所以该政策变化在一定时期内只会对市场人气形成影响,而不会实质性的大举分流A股市场的资金。至于退出机制的推出,则意味着证券市场更加成熟,所影响的股票都是市场所唾弃的股票,这些股票对股指的影响力度也有限。所以总体分析,这两条政策面消息对市场的影响是短期的,没有达到改变市场趋势的程度。在这种情况下,最近大盘的急跌,很有可能是空方实施顺势打压、有意在1874―1900点区域之下营造空头陷阱。
具体到当天的盘面,领跌的力量主要来自于带有B股的股票和ST股票,浦发、长虹等也创出新低,下午由于和讯网站刊登了“证监会结束基金调查,博时基金涉嫌违规被查处”的消息,大盘下跌速度有所加快,两市股指创出新低,成交量也放大明显。但同时我们也注意到,科技股以及一些绩优蓝筹股却表现稳定,由此反映出最近的下跌也带有结构性调整的特点,正是由于这一点,虽然下跌的股票十分多,跌幅十分大,但大盘没有出现大幅跳水,主要是下跌的股票中主要集中在一些股指权重不大的股票中,对股指影响最大的科技股和蓝筹股则起到了稳定的作用。另外,东方电机等有H股、没有B股的一些股票的下跌是有一种联想式的抛售,由B股市场的政策变动联想到H股的政策变动可能性。(李保东)