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元宵佳节过后,新年忙碌紧张的开端已带来新吉祥!但LME金属铝市却受基金抛空打压,阴气沉沉,铝价欲涨乏力,区间整理依旧如故。自周一以来,铝价基本维系1580-1600区间内的调整行情:周一跳低开盘,波动区间狭窄(1588-1594),周二维持区间整理,周三收低8美元,然后周四铝价报复性上涨8美元,但全天受阻于1600,整周的交易量普遍清淡(5-7万手左右)。受此影响,沪铝局势被动低迷,周一期价下挫100元左右,周二再度收低20-50元,周三轻微震荡,周四再次回落(30-70元)报收,成交量稀少(5500-15000吨)。
上周铝价在缺乏基本面强力配合的情况下,空头气势咄咄逼人,多头被动承接。从此次抛空点位看,其成本大致集中在1606-1611,即上周末铝价开始调整性下滑时进行的大量抛空密集区,同时也是空头止损设定区位。本周伊始,空头连续对铝价进行抛盘打压,其依托面主要是库存连续跟涨、升水连连回跌及对美国经济前景暗淡的普遍预期。自周一开始,LME库存连续性增长,即从上周五的441750吨上升到本周四的463150,短短五天增加21400吨,情绪影响确实不小,加之升贴水紧张局势逐步舒缓,空头嘘了口大气,因前期“逼空”而起的报复性心态油然而生。
美国经济急剧变动不仅给空头趁势制造紧张气氛提供了机会,同时也使得多、空双方警惕心加强,这也解释了最近好长一段时间交易清淡、情绪低落的原因。1993年-2000年美国一直处于高增长的“密月经济”阶段,小布什上任伊始,经济戏剧性下滑,究其原因,笔者认为直接因素在于去年长期持续的油价高涨及短期连续变动的货币政策。油价高企导致通胀抬头,另外经济过热尤其是新经济泡沫日益突出(科技股深幅下挫体现最明显),因此美联储连续加息,短时间之后经济出现急剧降温,结果美联储不得不被动连续两次下调利率,但收效甚微,在前几天美国半年一度的货币听证会上,格氏警戒人们,美国经济已经接近“零成长”边缘,肺腑之言意味深长。
深层原因,笔者姑且认为源于美国经济增长周期的涨跌更替,如果理顺成章的话,在全球性经济深受牵制的情况下,金属市场恐怕难逃一劫了!目前深受众望的美联储货币政策及奥尼尔秉承的1.6兆美元减税方案能否给低迷的美国经济注入活力?密切关注基本面同时也是期货风险防范的首选!从本周基金动向看,虽连续承受基金抛盘压力,但铝价于1580附近区域始终得到良好企稳,尤其是周四铝价一度上冲1600,在面临触动空头止损的时候,空头忙于豁出浑身解数,1599.5终于成为“强弩之末”,但从另一侧面可见,其疲弱面其实已暴露无遗。另外,技术上1570-1580区域基本锁定市场的下行空间,而且100MA和200AM交集区域一直未受到冲击,因此随着市场超卖性日益突出,反弹回升的要求也随之强烈,体现明显的是,RSI(51.83)走强,K线(29.66)上穿D线(25.40)一并上扬,据此,笔者预计向上实现区间突破的可能性较大,阻力在1600-1610及关键价位1620。
上周沪铝前两天连续阴跌,但周五受LME铝价企稳收高及沪铜领涨利好支持反弹回升,尾盘(07合约除外)全线飘红,但相对上周五都轻微下挫。其中05合约本周五收盘价(14960)较上周五收盘价(15100)跌140元。本周沪铝交易依旧低迷但相对上周有所好转,然而运行的被动性仍不见改观。值得关注的是,目前LME现货依旧保持升水,国际国内价差较大,因此套利依然具有较好赢利空间,同时将继续对国内价格形成支持。(罗华)