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日前,中国证监会首席顾问梁定邦表示,创业板今年肯定要推出,但具体时间尚未确定。或许人们已经记不清这是关于创业板时间表的第几次预告了,最初言之凿凿要在去年11月推出,后来又说改到今年5月,现在其上市的时间又一次推迟了。创业板如此千呼万唤“不出来”,到底是什么原因呢?
去年底,梁定邦曾经解释说,中国创业板对上市公司的规定与现行的《公司法》有矛盾,需要经过全国人大修改。但最近一些著名经济学家、法学家在京指出,创业板延迟推出并非存在法律障碍。著名法学家江平指出,全国人大已授权国务院安排上市政策,延迟原因可能是在等待时机。
但一些权威人士透露,创业板迟迟未推出的主要原因是,对于上市公司是否有盈利要求还存在分歧。中国证监会主席周小川最近在接受媒体采访时表示,1999年底修改《公司法》时,全国人大已授权国务院对创业板上市的公司要求制定具体办法和规定,无须等待今年春天全国人大常委会讨论通过。
周小川还说,中国创业板对上市公司的要求是参照美国纳斯达克市场的规则制定的,按纳斯达克市场的要求,上市公司只要有良好的成长前景就可以了,不需要盈利,这对创业板型企业发展起了重要作用。但现在纳斯达克市场大幅下挫,香港创业板市场的表现也差强人意,使人们对上市企业的盈利要求提高。
看来,对创业板上市企业素质的这种担忧,不仅来自于海外前车之鉴的压力,更反映了人们对中国资本市场的态度日益走向理性和成熟。今年以来,中国证监会不断加大监管力度,相继出台了有关上市公司信息编报、信息披露、新股发行的一系列规定。蛇年股市开市不到一周,盘中传出的信息也显示,通过违规控盘恶炒的庄股将走向长期盘跌,曾被过度包装、市盈率奇高的高价股也成为市场抛售的重点,市场主力资金已经转向了业绩良好、市盈率较为“安全”的个股。
主板市场尚且如此,对于风险本身就比较大的创业板而言,谨慎稳妥更是必须的。著名经济学家樊纲有一个观点,纳斯达克跌了,.COM公司少了,对我国搞创业板市场可能反而是好事。如果在一两年前纳斯达克处于高峰时开出创业板,按照纳斯达克当时的方式和高度来炒作,今天我们的创业板还不知会难看到什么地步。
中国证监会前主席刘鸿儒表示,从历次全球性股灾看,上市公司素质是股市稳定的基石,如果创业板推出,首先要解决的也是这个问题。上市企业质量打折扣,最后势必葬送了创业板的前途。从这个意义上说,创业板延迟推出,未必不是一件好事。