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国内铝业普遍负债较高,以其中素质较佳的广西苹果铝业为例,是靠筹措银行贷款42.6亿元建成,负债率高达112%,国内有关政府机构99年重组了有色行业,取消了有色金属总公司,成立了3大有色金属集团,包括中国铝业集团、中国铜铅锌集团、中国稀有土金属集团。但是重组后,效益未见改善,反而对属下企业的经营造成许多障碍。因此,中央去年终决定解散3家新集团,但保留了铝业集团归中央管辖,并成立了新的铝业集团。在这样的背景下,中国铝业在上市前,进行大规模的债务重组工作势在必行。
在国内专业公司赴海外上市的浪潮中。中国铝业集团已委任摩根士丹利及中国国际金融公司为其保荐人,筹备在年内将公司在香港及纽约两地上市,集资额约为3亿美元。
中国铝业是全球第二大铝厂,仅次于美国铝业,拥有全国的氧化铝产业,包括6家氧化铝厂(长城、山东、山西、广西苹果、贵州及青海铝厂等)。该公司筹备组曾于去年11月表示,争取在6个月内完成重组、发行及上市工作。但是由于公司去年12月底才委任出财务顾问,所以估计中国铝业要到今年第二季才会上市。
国际铝价回升,从去年11月至今,已上升了19%,这为中国铝业提供了上市良机。事实上,铝价反弹也大大改善了中国铝业公司的盈利状况。由于国内铝厂目前仍存在不少经营和技术问题,且负债不轻,要吸引海外投资者并非易事。此外,中国铝业的销售收入、盈利水平、技术装备与生产实力,均无法与美国铝业等国际对手相抗衡。同时,国家厂家仅占大陆电解铝市场的25%,缺乏高附加值的下游产品,利润更多地受氧化铝价格的影响。(赵崧岳)