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中国证监会主席周小川近日在演讲时指出,经过国务院的批准,开放式基金将在近期推出。这一讲话极大地鼓舞了对开放式基金入市期待已久的投资者们,人们似乎看到了股市在高位震荡时突然出现的救世主,幻想着开放式基金将中国股市推向一个新的上升通道。
最早要到 四五月份
由于开放式基金在国际上已经相当成熟,因此设立开放式基金的讨论几年前就已开始。去年六、七月间,证券监管部门正式传出设立开放式基金的消息,并引起证券市场投资者和证券分析者的广泛关注,人们普遍把开放式基金入市当成可与创业板推出、国有股减持相匹敌的“特大利好”。在后来的半年多时间里,这一事件也确实成为了多方在证券监管部门领导发表有关讲话时频频使用的有力武器。
然而,开放式基金就好像一个害羞的少女,在市场大幅度的双向扩容进程中就是不登场。
《投资基金法》已讨论到第四次修正案,其迟迟不出台,使得开放式基金的推出始终没有法律基础,而有关专业人士认为,开放式基金的推出肯定应该在《投资基金法》出台之后。投资基金法起草小组组长王连洲认为,当前基金管理公司的第一大股东大都是证券公司,在这种情况下,基金公司就不得不考虑大股东的利益而不能全心全意代客户理财。在基金管理公司法人治理结构还存在缺陷的情况下,基金法不能草率推出。投资基金法起草领导小组成员刘鸿儒也表示,投资基金立法要从长计议。
各大基金管理公司纷纷投入开放式基金的建设之中,有超过十家的公司正在筹备。但第一批开放式基金的审批格外严格,获得大体认同的基金公司,其方案也是几次申报几次返工,即使是现在周主席说已经获国务院批准的情况下,也没有哪一家基金公司得到审批,前期媒体频频报道的基金推出时间被一再打破。南方基金管理公司市场拓展部经理王立新认为,开放式基金的推出最早也要到四、五月份。
谁能拔得头筹
目前关于第一批上市的开放式基金“花”落谁家并未有定论,市场普遍认同的说法是南方旗下的“南方稳健成长基金”和华安旗下的“华安创新基金”,其他几乎每家管理公司都有计划推出。但就硬、软件准备工作而言,各家基金管理公司也都并未完全就位。
据了解,南方基金管理公司已经进入全面调试阶段,其困难主要存在于技术方面。由于开放式基金在中国无经验可借鉴,诸如申购、赎回等细节太多,前期工作必须作到细致。目前,南方正在进行第一次测试。而华安公司面临同样的问题,公司负责人表示这方面的准备工作要到春节以后才有可能告一段落。
除了技术方面的问题,基金管理公司更要为开放式基金推出后面对的市场压力作打算,除了要作出业绩以外,更应立足服务,创造开放式基金的品牌。各大基金管理公司已经在此方面下工夫,准备转变经营策略。大成基金管理公司就在北京、深圳等地分别设立了客户服务中心。南方基金管理公司一方面在加强网站建设,另一方面公司有着33条中继线的人工CALLCENTRE也刚建成。同时,许多公司的贴身“一对一”的服务项目也在计划中。
“开放式” 究竟能带来什么
除华安和南方的两只基金以外,华夏的“成长”基金、富国的“成长收益”基金、博时的“平衡型”基金、大成的“成长”基金等数家“侯选”开放式基金也都是摩拳擦掌,气氛异常热烈。同时,市场对开放式基金的期待也日益迫切。
但是,冷静地思考,开放式基金给我们带来的将不仅是资金,更是“开放式”的理念。高级分析师祝朝安认为,将开放式基金入市简单的认为是“利好”是不可取的,首批约100亿的资金对于现在的证券市场规模,其推出将对股市不构成本质影响,形象一点就如同一个散户开户一样。其对市场的最大作用还在于两个方面:一是投资理念将由投机转向投资。开放式基金面临赎回压力,投机将得到遏制;二是开放式基金将对整个中国基金产业的影响。开放式基金在基金业中占主流是国际的趋势,因此未来中国基金业的发展也应是朝着“开放式基金”发展。还有专业人士认为,开放式基金推出也将有助于激活封闭式基金市场。
市场上仍有一部分人士以“庄股思维”推断开放式基金推出,中国股市将产生新的超级大“庄”,由此得出的结论就是要产生更大的行情。但大鹏证券的付艳博士认为,开放式基金要做庄相当难,一是证监会在近期一系列股价操纵案“爆发”之后,对机构的操作监管将有所加强,中国股市开始反思机构操作理念;二是考虑到开放式基金的流动性和收益性,选股以蓝筹为主,策略上更重组合。另外,开放式基金推出时面临的压力将相当大:目前中国股市的蓝筹太少,要投资的话,又可能形成集中投资,影响流动性;而不投资蓝筹,收益难保障。
对于投资者而言,开放式基金的推出时间并不重要,重要的是在开放式基金推出之前就能形成新的投资理念,才能适应这个市场将要发生的变革。