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野村国际一份研究报告指出,中国移动(香港)有限公司(0941.HK)及中国联通股份有限公司(0762.HK)股价处于过高水平,因而调低其投资评级建议,由「跑赢大市」改为「跑输大市」。
该份于1月12日发表的报告将两家公司的2000及2002年财政年度盈利预测调低,亦下调其用户增长目标。
一名北京高级官员去年年底称,预计2001年还不可能提出移动电话资费调整的实施方案,报请国务院审查批准。有关手机单向收费的计划料将刺激用户增长率,但会损及短期盈利。
野村给中国移动及联通的六个月目标价分别为每股27港元及11港元。
中国移动股价周二中午持平为49.9港元;联通升0.37%,报13.6港元。
**中国移动2001年度盈利预测调高**
野村将中国移动2000年度盈利预测调低3.2%,至181.8亿元人民币(约21.9亿美元),2001年盈利预测则调高6%,至302亿元人民币,2002年度盈利预测大幅下调25%,至246.8亿元人民币。
报告说,野村对中国移动2000年度盈利预测的调整,假设其低收益预付卡用户数目的增长会较预期快,而2001及2002年度的预测的调整则假设手机单向收费计划不会在2002年前实施。
野村亦调低中国移动用户增长目标预测,2001年底目标由先前的7,000万户降至6,100万户,2002年底目标由先前的9,500万户降至8,100万户。
中国联通方面,野村认为其股价过高的程度不及中国移动。
野村将中国联通2000年度盈利预测调低7.5%,至19亿元人民币(约2.29亿美元),2001年盈利预测调高4.4%,至39.7亿元人民币,2002年度盈利预测则大幅下调44%,至28亿元人民币。
另外,野村将中国联通2001年底及2002年底的用户目标分别由3,200万户及5,200万户降至2,500万户及4,100万户。