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前几日美国股市大幅走强,而政府债券却十分低迷。据数家权威机构表示,到本年底美国股市有望形成一个重要的V形回升。至于美元,部分分析师认为调低利率将会使资本收益率上浮,而收益率上升可以吸引更多的资本流入,这样一来美元将会受到激励而升至更高水平。市场普遍认为格林斯潘又在重蹈1998年10月份的策略,即通过调低利率来挽救美元。事实上,市场似乎也在朝着这个方向发展。目前市场正在确认疲软的经济数据以及过低收益的“谷底”,并伺机买进,因一进入下季度股票市场就有可能调头上升。
我们认为,美元兑欧元的高点可能在下周一欧洲交易时间的晚段到达,欧元/美元的底部预计在0.9305,如果跌破可能在0.9225区域,之后可能发生我们期望已久的重要的上升行情。欧元将震荡向上,延续到二月底,到达我们的中期目标1.000,欧洲货币将会在下周显示最后的弱势。
我们认为,抱美元强势的乐观人士很可能仅仅是一厢情愿。因为美元当前的上升趋势,只是一个更大范围内下跌的短暂回调,而且信贷市场有望于近几周内结束回调,然后大幅上升五个月。我们并不同意股票市场会出现V形上升的观点。美国经济基本面现已开始滑坡,即便这只是一个短暂的经济紧缩时期,但消费者信心以及零售业销售情况已受到严重打击。至于公司收益受到的影响还需等一段时间才能显示出来,我们认为股市仍将下跌,而且V形回升的另一边遥不可及。
需要提醒大家注意的是,七大工业国会议将于2月召开,正像去年9月22日的会议一样,外汇市场同样有一个焦点,但应该是日元。日本政府鼓励的弱势日元政策很快就会遭到各工业国家的抨击,日本必须通过自身改善来解决经济问题,因此日元的大幅回升可能不久就将开始。(宋德才)