|
||||
明天系是近两年才兴起的以明天控股为核心的企业群体,其关联企业包括包头市北普实业有限公司、北京北大明天资源科技有限公司、天天科技有限公司、北京同达志远网络系统工程有限公司、北京新天地互动多媒体有限责任公司等。明天控股正是通过上述高科技味十足的关联企业受让上市公司国有股或法人股股权,继而进入上市公司董事会,再将自己主营的计算机网络、通讯技术系统集成、计算机软硬件开发等高新技术装入上市公司,最终实现将传统企业向新技术企业的转型。因而市场中一旦传闻某家公司被明天控股相中,其股价便会出现相当幅度的上扬,并被投资人预期为准高科技股。不过,明天控股在经历1999年的大发展(年内共参股5家上市公司)后,在2000年度前进的步伐放缓了许多。由于其所介入的大多数公司重组进程缓慢,盲目炒高的股价与寒酸的业绩形
成鲜明的反差,再加上收购爱使股份时留下的种种疑团,大家正在审视这个对内蒙地区公司情有独钟的高新技术企业受让上市公司股权的真实想法何在?
1999年明天系在证券市场中崛起
多数证券投资人第一次了解明天系是在1999年,当黄河化工股票经过连续涨升后,1999年8月2日,北大明天资源科技有限公司宣布正式入主黄河化工董事会,就此揭开了明天控股收购上市公司的序幕。此后,明天控股的收购势头便一发而不可收,华资实业、冰熊股份、宝商集团等多家上市公司的股权相继被明天收入囊中,并间接参股了西水股份。经过一年半的苦心经营,明天系目前已经形成以明天控股为核心、五家关联企业为骨干、六家上市公司为触角的企业网络(见公司参股蜂窝图)。细心的投资人发现明天集团所收购的上市公司有一个典型特征,即黄河化工、华资实业、西水股份这三家重点收购对象都来自内蒙古自治区,更富戏剧性的是这三家公司的股票代码分别为:600091、600191和600291,好像是明天控股在证券市场中刻意塑造的一支编号有序的舰队。
收购爱使是2000年的败笔
在1999年取得巨大成功的明天控股,2000年实施了更大的收购计划,而此次明天将目标锁定在证券市场中最为敏感的三无概念公司――爱使股份身上。从表面上看此次收购行动明天高层顺利进驻爱使董事会,应属功德圆满,但从实际收益上讲,明天可谓是赔了夫人又折兵。
首先,明天控股的两家关联公司天天科技和同达志远为实现对爱使的控股,在15元~18元附近大量吸筹,这对于中期业绩仅为0.03元的爱使股份,以近乎300倍市盈率的高价进行收购,投资风险不言而喻。其实,明天带有冒险性的收购计划也并非全无道理,即原大股东大港油田对爱使股份的改造已初见成效,一旦其他公司收购爱使股权,其下属的三家关联公司势必要进行反收购,届时主动权完全掌握在明天手中,股价再度飙升可以选择高位出货,继而获得短期股价波动收益。但明天控股万万没有想到,大港油田不但未对此事做出任何过激反应,反而在7月中旬利用明天收购爱使股份的时间差在股东大会上表决了一系列有利于自身的投资计划。此后,大港又在8月中旬爱使股价处于17元至18元峰位时减持股票1000余万。这样虽然明天顺理成章地当上了爱使的大股东,但高昂的收购成本,换来的却是几乎被掏空的家当,明天的收购行动俨然是不成功的。而这次行动的最大赢家无疑是大港,不仅数亿元的投资计划通过股东大会表决,而且还获得了不菲的股票溢价收入。
其次,关联企业对爱使的收购将明天从幕后推向了台前,收购方天天科技和同达志远在相当一段时间内成为各路媒体追逐的焦点,而随着事件的深入发展和天天科技注册地风波公诸于众,大家对明天收购爱使的真实意图产生了怀疑。在事实真相大白于天下后,证券机构不愿再这道浑水,中小投资者也从疯狂追高的不理智中恢复平静,明天集团在二级市场中处境愈发尴尬。此后,虽然明天集团取代天津大港正式入主爱使,但两亿多元的收购资金已使明天身感疲惫,对爱使的收购无疑是明天在2000年度的最大败笔。
广泛撒种重点捕捞
从明天系近两年的资本运作情况观察,其方式有别于本栏曾经介绍过的任何一家超级主力,他既不像新疆德隆、中科系那样介入少量上市公司后,进行超长周期的大幅度拉升;也不像哈里那样,虽然买入多家公司股票,但并不参与上市公司的经营管理。从明天控股登陆证券市场至今的短短两年时间来看,其直接或间接参股了六家上市公司,参与数量及成功率明显高于上述几家控股公司,并且明天高层已进入了多家参股上市公司的董事会。不过,仅凭借明天集团精少的管理队伍很难在短期内对如此名目繁多的转型公司进行彻底改造,因而明天只得采用区别对待的战术,即将六家上市公司划分为主导型、辅助型和待发展型。其中,以明天科技(原黄河化工)作为其在证券市场中的旗舰,通过大刀阔斧的重组使公司产业顺利转型,业绩亦与股价保持同步增长。而华资实业及西水股份的情况便只是进行了先期改造,两家公司若想真正跨入高科技行列恐怕会有很长的路要走。至于冰熊股份和宝商集团两家公司,目前还很难看到明天对其改造的决心,从二级市场表现看,明天参股更像是掩护主力资金高位出货。
此外,从明天系的投资偏好看,其较青睐公司位于内蒙及周边地区,股价在8元~15元左右的传统型企业。通过股权转让后,利用公司产业转型或部分转型的题材,将股价拉升至20元附近的高价区。因此在参与明天系个股的炒作时,在放量拉升初期投资者可积极跟进,以中短线思维操作,当股价在20元之上时则需谨慎。
明天系大事记:
1997年3月?包头北普实业公司成立,经营范围是计算机网络工程与通信工程、计算机硬件销售、计算机软件的开发及销售等,公司的法人代表肖建华,副总经理程东胜,并兼任西水股份监事会主席。
同达志远主要经营维修电子计算机、网络系统、技术开发服务,对计算机网络系统工程项目的投资管理等,预计该公司1月~6月份的销售收入是1.2亿元,利润达到1300万元。天天科技的股东刘祥先生也是发起人股东之一。同达志远的注册地就在北大资源楼,这也是北大明天资源的所在地。
1999年1月8日,宝商集团原第二大股东陕西省西凤酒厂分别与包头市北普实业有限公司和包头明天科技实业有限公司签订了股份转让协议,由此,包头市北普实业有限公司持有本公司法人股360万股,占公司股份总数的4.816%,包头明天科技实业有限公司持有本公司法人股273.6万股,占公司股份总数的3.66%,受让方的法人代表均是肖建华。
1999年4月12日,黄河化工?600091?出资3000万元先期收购包头北普实业有限公司的核心部分――北普信息,并斥资逐步收购北普实业的其他各项业务,成为黄河化工1999年重要利润增长点。
1999年7月29日,包头市国有资产管理局与北京北大明天资源科技有限公司签订了“包头化工集团总公司部分国家股股权转让协议”,包头国有资产管理局将持有的包头化工集团总公司47%的股权转让给北京北大明天资源科技有限公司。也就是说,北大明天对黄河化工实施间接收购,并成功地将公司更名为“包头明天科技股份有限公司”。
1999年8月19日,持有华资实业22.92%的法人股东包头市创业经济技术开发公司,因其母公司北京惠德天地科贸有限责任公司正与北京北大明天资源科技有限公司就其持有的包头创业经济51%的股权转让一事进行洽谈。
1999年8月25日,北京惠德天地科贸有限责任公司与北京北大明天资源科技有限公司签订了《包头市创业经济技术开发公司部分股权转让协议》,北京惠德天地科贸有限责任公司将持有的包头市创业经济技术开发公司51%的股权转让给北京北大明天资源科技有限公司。
1999年8月26日,包头华资实业股份有限公司召开一届四次董事会,会议审议通过关于调整董事会成员的决议:同意公司董事长邢德刚因工作变动原因,辞去公司董事长及董事职务,提名钟锡华为公司增补董事候选人。本决议须经股东大会讨论通过,在此期间,由公司副董事长兼总经理肖建华代理行使董事长职权。董事会决定于1999年9月28日上午召开1999年度第一次临时股东大会,审议以上事项。
1999年12月16日,河南冰熊制冷企业集团与北京同达志远网络系统工程有限公司签订股权转让协议,北京同达志远网络系统工程有限公司受让公司3584万国有法人股,占本公司股份总额的28%,成为公司第二大股东。2000年2月16日公司决定投资组建“北京天虹科技信息产业有限公司”,“天虹科技”由公司和天天科技合资组建,其中公司出资3472万元占49%,天天科技出资3628万元占51%。
2000年7月14日,爱使发布公告,天天科技有限公司、北京同达志远网络系统工程有限公司通过二级市场购入1152.41万股,占总股本的5%。
2000年8月16日,爱使发布董事会公告,截止到8月16日交易结束,大港减持了5%爱使股份,减持后大港持有爱使股份11550860股,占爱使总股本的5.01164%。由明天集团、天天科技和同达志远推荐的7位董事候选人将取代爱使现任的7位董事,“明天”实际上成为爱使新的控股者,由明天集团、天天科技和同达志远推荐的包括明天集团现任董事长肖建华在内的7位候选人拟补选为爱使董事,至此,新的董事会形成了明天集团与大港方面7∶6的新格局。
2000年8月17日,爱使股份(600652)公布董事会决议公告,爱使股份第五届董事会7名董事由于工作等原因,本人提出辞职,经爱使股份大股东明天控股集团公司、天天科技有限公司、北京同达志远网络系统工程有限公司提名,拟补选肖建华等7人为公司第五届董事会董事。2000年9月20日,上述议案通过表决。