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最近,由于证监会表示要调查亿安科技和中科创业操纵股票价格的行为,中科系股票再次成为市场关注的焦点,那么,中科创业到底是一家什么样的上市公司呢?
1999年12月13日,主营业务为养鸡业、饲料业和房地产业的康达尔股份有限公司更名为中科创业。入主后的中科创业为公司树立了远大的发展目标,即由传统产业转向大型上市控股公司及金融加高科技的产业模式,那么中科创业运行两年来是否使公司原有的传统产业结构发生了变化呢?
记者在中科创业股份有限公司所在地深圳市看到,除了总部大楼里更名之后的公司标牌,在公司的下属经营企业,我们几乎看不到中科创业入主康达尔后的变化。原属于康达尔公司的业务如运输业、房地产、饲料业、养殖业等项目都仍然维持原来的状况。记者对这些相关企业进行调查的过程中,发现除了运输行业经营状况较为理想之外,其他行业的部门领导在谈到企业经营效益时,似乎都有些含糊其词。
记者:最近公司的生产运营有没有受市场影响?
康达尔饲料有限公司经理方瑞坤:没有。
问:公司去年年产量有多少?
答:年产量去年销了8万多吨。
问:按照这个规模利润有多少?
答:这个……利润……一个企业的利润有很多客观因素影响的。
饲料业和养殖业一直是过去康达尔公司最具优势的传统产业,但由于最近几年受市场影响,企业经营状况一直处于维持基本运营的局面,在深圳市龙岗区康达尔种鸡养殖场,记者了解到,2000年养鸡业的利润比99年下降了一半左右。显然,表面上看到的康达尔公司的几大主营业务所维持的稳定局面却已十分令人担忧。
中科创业股份有限公司总经理欧锡钊:冠以康达尔品牌这块产品呢,我的感受是这一块是可以稳定发展的,但是这块是不会暴利的,我不方便说去年这一块有多大利润,与96、97、98、99年相比,这块利润跟过去几年差不多。
中科创业 1999年 1998年 1997年
营业务收入 8.35亿元 8.79亿元 8.37亿元
净利润 5941万元 4034万元 709万元
每股收益 0.21元 /股 0.14元/股 0.045元/股
从公司近几年的经营状况不难看出,中科创业对康达尔的重组并没有象当时所预计的那样彻底改变公司基本面,使公司跨入未来有发展潜力的蓝筹股行列,而仍然依靠传统行业的经营收入来维持公司目前的运转。
1999年8月31日刊登在《中国证券报》上的“康达尔股份有限公司投资分析报告”,在报告中我们可以看到,康达尔经过“重组后,将涉足优质农业、生物医药、网络信息、高技术投资等多个新兴产业领域,……逐渐发展成为一家具有一定产业基础的投资控股公司”。然而记者在采访过程中却没有看到这些新项目的痕迹,由此我们不仅要问,康达尔的重组是否是仅仅换了个名字呢?
中科创业股份有限公司总经理欧锡钊:我们公司发布过一些新的行业,(这些项目)不是我分工来管,我不太好来质评,据我知道,这几块东西现在好象没有什么动作,当然我们还要继续摸摸情况,年报上我们会如实披露。我们设想过要做、披露过要做的这几个项目进展如何,据我了解,除了新生力,(其他)基本上还没有开始去做。
在中科创业曾经所承诺的投资项目中,不乏有投资收益上亿元的极具诱惑力的新项目。但是投资者们所看到的却仅仅是一些措辞华丽的书面文章,他们又看到了多少实实在在的高科技项目呢?中科创业的做法不由得令人沉思。
康达尔当时重组的项目确实前景诱人,但目前看来这些项目并没有给康达尔带来业绩上的腾飞,
记者:中科创业重组康达尔后,股价曾经达到80多元,而现在只有十几块钱,对此你怎么看?
上交所嘉宾国通证券徐栋:不是价值的回归,而是市场炒做的结果。我觉得80多块钱的价格显然这个是市场的泡沫形成的,如果从它的业绩来看的话,这几年的确有些增长,但是增长的速度绝对没有市场的预期这么快,价格这么高,我觉得的市场泡沫的因素是非常可观的,即使到现在价格掉到了十几块,从目前的市盈率来看,它的市盈率仍然站在市场整个平均市盈率之上,这是一个,如果它主要是经营传统行业来说,它的市盈率可能还要更低一些。
记者:这是不是说明了有些重组只是为了配合二级市场的操作?
徐栋:从目前我们已经经历的这些事情来看,我个人的观点的确是这样,它的重组可以说是个假重组的比较典型的例子,也就是说完全是为了市场的操作,我们可以看到它许诺投入的这么多项目,刚才它们总经理也说了,除了新胜利这么一个项目之外,其它的基本上没有动作,从2000年中报来看,它们还投资了一个网络公司,主要是进行网上交易的,那么目前我们在网上并没有找到这么一个公司。
记者:面对这样的重组,中小投资者应该怎么做?
徐栋:我觉得从中小投资者来看的话,像这样的重组,特别是你对这个行业不是很熟悉的话,一定要看它重组之后真正带进来的这些公司,对企业最重要的利润构成是不是产生比较重大的影响,如果说我们看下来有一年之后,它虽然重组了几个行业进来,但是最后的利润还是来自传统行业的话,那么我们就认为这个重组并不是很成功。反过头来,如果是它的主营完全变化了,利润完全变成新的利润增长点了,那么这个重组才是比较好的。
据目前中科系各有关公司披露的信息来看,其中涉及到法人股抵押贷款的问题,今天我们请北京证券的康静女士分析一下。
记者:根据现行的法规,什么样的人才能得到股票抵押贷款?
康静:2000年的2月14号中国人民银行和中国证监会联合发布了《关于证券公司股票抵押贷款的通知》,那么这个通知呢,就是说对于证券公司自营盘中的一些股票或者基金可以进行抵押贷款,现在来看,股票抵押贷款发展非常快,2000年12月个人和一般机构投资者股票抵押贷款金额已经达到1600多个亿,所以我们说,股票抵押贷款是发展非常快的一个项目。
记者:用股票抵押所得的贷款进行证券投资是否合法?
康静:刚才我也谈到个人和一般机构投资者的股票抵押贷款发展的很快,这就谈到个人是不是可以进行股票抵押贷款,按照证监会的规定可以进行股票抵押贷款的只有证券公司的一级法人可以,其它并没有明文规定,所以我们说前段时间,商业银行关于抵押贷款给机构投资进行股票炒作,这一个已经非常明显有消退了。
记者:股票抵押贷款都有哪些隐含的风险?
康静:我们说股票抵押贷款,它可以会产生两种情况,一种情况如果说这只股票它的市场基础非常好,而且上市公司的业绩增长的比较快,比较稳定,我们说进行股票抵押贷款,贷款的金额再投向证券市场的话,会丰富这个市场,会推动这个市场的发展,是非常好的。但是反过来说,如果整个证券市场的基础不是特别好,上市公司的业绩增长也一般的话,如果这个抵押贷款的资金再投入股市,就会推动这个股市的风险,加大这种股市的风险的投资。
记者:贷款方控制风险的办法是低于警戒位后强行平仓,这会对所抵押的股票产生什么样的影响?
康静:这个问题我们可以从两个角度进行考虑,当这个抵押的股票达到警界位了,那么银行一定要进行平仓,平仓时就看这个市场的状况,如果整个市场的状况是良好的,它平仓的这个股票,只会引起个别股票的大幅度下跌,而且是短时间内的下跌,不会引起整个市场的波动,反过不说,如果当前的股票市场的市盈率非常高,上市公司业绩有不太好,如果银行抵押的股票进行平仓的话,就会引起它所平仓的这支股票大幅度的下跌,同时可能会引起整个证券市场在短时间内的大幅度下跌。