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昨日是1998年中信建设债券(II期)上市交易的第一天,该品种以100.84元收市,贴水约2.35元。实际上,贴水是目前证券市场上的债券品种交易价格的普遍现状。有证券业人士指出,在目前市场条件下,新的债券品种可考虑多选择浮动利率债券。
1998年中信建设债券(II期)简称98中信(7),是从1996年6月16日计起的7年期债券,按年付息,年利率5.48%。主承销商兼上市推荐人中信证券投资银行部有关人士认为,企业债券上市首日贴水约2.35元还是处于正常的、可以接受的水平,因为上市首日可能会有小部分投资者套现愿望较强,暂时抛压相对较大。
对于目前证券市场上的债券交易价格贴水的的普遍现状,他们认为,一方面可能是投资者预期利率下调空间不大,甚至有可能上调,另一方面可能也因为其它品种的收益率更高,使投资者普遍冷落了债券品种。但是,至少从表面上看来,似乎二级市场的债券比一级市场的债券更有投资价值,而且流动性更好。
去年11月21日,华夏证券推荐了3种中国铁路建设债券上市,分别是98中铁(1)、(2)、(3),其中十年期的98中铁(3)目前交易价格是98.3元。据华夏证券投资银行部的有关人士计算,该品种贴水约3元,他的意见是,在预期利率上调的市场条件下,固定利率债券存在一定的市场机会风险,交易价格出现一定程度的贴水是正常的,所以目前债券市场的热点主要在浮动利率债券品种上,比如’99三峡债。尽管’99三峡债从去年12月20日上市至今不到20个交易日,已经下跌了近1.3元,有国泰君安的研究人士同样指出,在目前情况下,浮动利率债券比固定利率债券市场风险更小一些,对投资者可能吸引力大一点,所以管理层以后在设计新的债券品种时,应该考虑向浮动利率债券倾斜。(摘自证券时报)