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进入2001年以来,欧元是表现最出色的货币之一,因为市场大多数人都认为,今年欧洲经济的增长将比美国强劲。由于美国经济从去年年底出现增长减缓现象,而近期公布的一系列经济数字更是令人们普遍感觉到美国经济甚至比市场原先预期的要更差。现在美联储已放松了货币政策(上周调低了联邦基金利率和贴现率各50个基本点),外加能源价格逐步回软将有助于美国经济在1至2个月之后开始有所恢复。
但是,目前市场对欧元更加青睐。1月5日美联储宣布降低联邦基金利率50个基本点和贴现率25个基本点后,欧元兑美元的汇率一下从0.9570跌到了0.9270,但到第二天的国际外汇市场收盘时,欧元已经基本上收复失地,这反映了市场仍然对美国经济心存忧虑。1月8日,美国的高盛ColdmanSachs将原先对美国第一季度的经济增长率预测从原来的1.5%降低到-0.3%。
与此同时,欧洲央行宣布维持现行主要利率4.75%不变。这种利差的缩小将十分有可能使欧元受惠。如果未来美欧利差持续缩小的话,欧元兑美元的反弹行情可望进一步扩大。
由于前段时期欧元的升幅较大,因此我们预计未来一周左右的时间欧元将会有一些调整性下跌,目前支撑在0.9250美元~0.93美元左右,市场仍然普遍倾向于逢低买入。另外,欧元需要攻克在0.9620美元处的阻力,才有可能继续向0.97美元前进,这也是1999年1月到2000年10月的下行趋势38.2%的黄金分割回调水平。1月12日将要公布的一些美国经济数据将会对外汇市场产生一些影响,如物价指数、零售数据和汽车销售数据等。但仍预计欧元的汇率下周应保持稳定并有可能进一步上升。
同时由于美元的跌势也带动了英镑和瑞士法郎的升幅,它们随着欧元也在近期有较大升值,预计下周如果英国和瑞士的央行维持本国的利率不变,那么英镑和瑞士法郎仍将受欧元/美元波动的影响,随着欧元而涨跌。
除了美元以外,日元的汇率也在近期不断下跌。目前美元兑日元的汇率持稳于115以上。市场对日本国内的经济形势日益悲观,美国的经济前景虽然看淡,但日本看来更差,日本的股市也在不断下跌。特别是日本当局对日元下跌持漠不关心的态度,这使得日元下跌的趋势在今后数周依然是主基调。日本财务大臣宫泽喜一表示,日元的升跌应由市场决定,日元的疲软短期而言对日本出口商有利,此番言论进一步使得日元的汇率受到压力。
预计日元的汇率今后将保持疲弱,欧元兑日元汇率的不断上涨也给美元/日元持续带来压力。美元兑日元在115左右将受到一定支撑,然后是114.70左右,不排除进一步下调的可能,但我们预计美元/日元的上升走势并没有改变,因此汇率仍将倾向于向上波动,在116.30和117.60左右有一定阻力,但相信会有突破的可能性。
总体看来,美国的经济数据和美国股市的波动将会主导整个国际外汇市场的走势,因此在这方面我们应多加留心。