|
||||
美国联邦储备委员会月初突然下调利率以刺激经济增长。美国一些经济学家认为,美联储不等到本月底召开例行决策会议就采取行动,而且降息的幅度为8年多来最大的一次,说明当前的美国经济确实面临着衰退的危险。高盛公司的经济学家们利用经济模型计算出的结果表明,去年12月份美国经济陷入衰退的可能性已经从11月份的35%上升到了50%以上。
美国是世界经济最主要的引擎,如果美国经济陷入衰退,整个世界经济必定会受到严重影响。国际货币基金组织第一副总裁费希尔以及该组织首席经济学家穆萨日前都表示,由于美国、西欧和日本经济增长都将放慢,加上油价高于原先的预期,该组织认为今年世界经济增长率将会明显低于去年9月份预计的4.2%。
但经济学家们认为,由于各国的经济情况以及对美国经济的依赖程度不同,如果美国经济衰退,对它们产生的影响也会有所不同。汇丰银行的一份研究报告认为,具体而言,美国经济如果衰退将会从贸易、初级产品价格、对外投资、汇率和股票价格等五个渠道对其它国家经济产生影响。
如果美国经济发生衰退,美国从其它国家的进口将减少。加拿大、马来西亚和墨西哥对美国的出口占它们的国内生产总值的比重达到1/4到1/3,因此受到的冲击将是最大的。美国用于信息技术的投资下降也将打击依赖电子产品出口的韩国和中国台湾地区经济。欧元区和日本对美国的出口只占两者国内生产总值的2%-3%,因此这方面受到的影响不会很大。
美国经济衰退也将意味着美国对原油和其它初级产品的需求会减少,原油和其它初级产品的价格将会下跌,加拿大、马来西亚和墨西哥作为主要的初级产品出口国,同样将遭受沉重打击。欧元区和日本作为初级产品进口者,将会从中受益。
在对外投资方面,发达国家和发展中国家将会受到来自不同方向的冲击。美国经济衰退将使发达国家在美国的投资收益下降。例如,德国公司在美国的子公司的销售额比德国对美国的出口额高出5倍,美国经济衰退将使德国子公司的销售额和盈利受到影响。对新兴市场国家而言,危险主要在于外资可能会抽逃到安全地区,从而导致资本大量外流。在这方面,需要大量外资来弥补经常项目逆差的巴西和其它拉美国家可能会受到严重冲击,而亚洲新兴市场国家和地区则普遍持有大量的经常项目盈余。
疲软的美国经济也将带来疲软的美元。过去两个月中,美元对欧元的比价已经下跌了12%,如果这一势头保持下去,西欧国家的制造商们在出口方面将面临巨大的竞争压力。相反,将本国或本地货币与美元挂钩的国家和地区将会从中受益。
世界各地的股市基本上是随华尔街股市的浮沉而升降的。所幸的是,其它国家技术股对经济的重要性远低于美国。尽管去年技术股价格大跌,但信息技术公司的市场价值目前仍占美国国内生产总值的25%,德国和日本分别仅占2%和7%,亚洲其它地区占5%。因此,即使其它国家和地区的技术股急剧下跌,对消费和投资的影响也不会像美国那么大。
汇丰银行的经济学家们在综合考虑了上述因素后认为,如果美国经济发生衰退,墨西哥和加拿大受到的冲击将最严重,日本和欧元区受到的影响最轻。
但经济学家们认为,日本经济自身目前也面临着严重的问题,去年第三季度经济增长率仅为1%,估计第四季度将是零。美国经济增速急剧下降很可能会把日本经济拖入衰退。日本中央银行行长速水优最近警告说,日本有重新陷入通货紧缩的危险。相比之下,欧元区的日子要好过一些。欧元区今年的经济增长率预计为3%,虽低于去年的3.4%,但如果成为现实,西欧的经济增长率可能会超过美国,这将是10年来的第一次。
最后需要指出的是,即使美国经济真的陷入衰退,也并不意味着整个世界经济会衰退。由于世界各地的经济总是此伏彼起,过去半个世纪中还没有发生过世界性的经济衰退。(王建生)