|
||||
上周三格林斯潘突然宣布减息半个百分点,给美国股市注入一剂强心针,可能效果适得其反:是不是前景坏到连格林斯潘都慌了?
人们还记得,上个月的联储公开市场委员会上,格林斯潘有些故作镇定,只是说注意到经济放缓的迹象,暗示有可能减息,但并没有采取实际加息行动。结果去年的最后一个交易日和今年的第一个交易日,道?琼斯指数和纳斯达克指数狂泻不止。上周三,格林斯潘一反常态,突然宣布减息半个百分点,股市像吃了兴奋剂般亢奋不已,纳指更在一个交易日内升幅14%,创了纪录。
但分析人士感到非常不解:在整个90年代,格林斯潘的加息或减息,都是“预防性”的,而且每次四分之一个百分点,运用得得心应手,使美国经济经历了历史上最长时期的无通胀的增长,并安然渡过了亚洲金融危机和俄罗斯金融危机。这一次加息不但幅度增加一倍,而且选在例行的公开市场委员会会议之前突然宣布。格林斯潘减息,方向无疑是正确的,可是,为什么要这样手忙脚乱呢?
一针强心剂,改变不了人们对经济形势的长期判断。岁尾年头,传出的坏消息太多了,消费者信心下降,汽车销量下降,制造业活动指数下降,零售业下降,最令投资者担心的,是从本周起一些大公司会陆续公布去年第四季度业绩,预计会比前一季度大为逊色。
有分析人士开始批评他近一两年的政策,从1999年到2000年,格林斯潘连续加息六次,似乎低估了新经济的增长潜力,对通胀过于敏感。按照传统的经济学理论,失业率降到6%以下,一般会触发通胀,失业率降到百分之四而通胀率不增加,几乎是不可能的。但从90年代中期以来,美国经济一直处于不可思议的低通胀、低失业率、高增长。格林斯潘并没有意识到,高科技带动的新经济,即使不能推翻传统的经济理论,也会使其发生一些变化。今天看来,也许格林斯潘当初应该对美国经济增长采取更“放任”的态度。
在今年美国经济逐渐向衰退滑落的过程中,格林斯潘会不时地用减息来打一些强心剂,而小布什已经明显感到自己错过了经济增长的快车,会加速在国会通过他的1.3万亿美元的减税方案。格林斯潘和小布什双管齐下,看能否实现美国经济的软着陆。