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去年一级市场收益有几何?海通证券研究所最近的一份研究报告显示,去年全年一级市场申购收益率为20.67%。
随着二级市场的持续走强,去年一级市场的新股发行节奏也明显加快。据统计,当年共有125只新股发行,共募集资金811.8亿元,较上年同期增长46.77%。
与此同时,一级市场申购资金也有增无减。仅2000年上半年平均冻结资金达3000亿元,较上年增加了20%左右。在去年十一月底,一级市场申购资金量更是创下新高,总计达到5200亿元。申购资金的大量堆积,使申购中签率呈逐步下滑趋势,去年沪深两市平均中签率为0.4569%,与1999年相比,降幅达44%左右,从而也相应降低了去年一级市场的收益率。
根据报告提供的历史数据显示,自1997年起一级市场申购收益呈现逐年下降的趋势。如1997年的申购收益高达95%,1998年降至40%,1999年为25%,2000年为20.67%。报告预测认为,今年的一级市场的申购收益还将继续下降,大约在14%至18%之间。
研究报告预计,今年新股发行政策将出现重大变革。超常规发展机构投资者将把法人配售新股推向高潮;二级市场配售新股将更有利于投资者操作,避免出现券商大量包销余股的现象。同时,上网定价发行冻结资金将再次出现大幅上扬,2001年主板市场一次有效冻结资金将可能接近目前沪深两市流通市值水平。
因而,投资者针对不同的新股发行方式采取不同的投资策略是今年一级市场获胜的关键。结合历年市场的经验及数据,报告建议,在时间段上,投资者宜选择在新股发行密度高的阶段进行申购;在申购对象上,应选择市盈率相对低,不受市场关注的“冷门股”。此外,由于一、二级市场的关联度较高,关注二级市场的热点,踏准市场节奏进行新股申购也将能获得可观收益。(记者 秦宏)