中国第一代职业基金经理人正式登上证券市场的舞台，不过短短２年多的时间。然而作为证券市场的重要参与者，他们的投资风格和投资理念已经越来越受到市场各方的重视，基金重仓股则成为基金经理人向市场各方诠释其理念的最佳途径。

　　基金的出现，使整个市场对于上市公司基本面的挖掘提升到了一个全新的高度，各大研究机构也纷纷设立了规模庞大的行业研究中心，以迎合潮流发展的需要。笔者认为在今后相当长一段时间内，基金经理人对于上市公司内在价值的追求仍会成为其选择重仓股的主要依据。从历年基金重仓股的变化来看，无论是资产重组、绩优蓝筹还是高科技股，虽然蕴含的概念五花八门，但是其股价长期上扬的核心却是一致的，那就是来自于上市公司的成长性。如果说买股票就是买未来的话，那么成长性无疑就是联结现在与未来的唯一途径。因此在新的一年中，可能又会有新的概念和题材被基金经理人所看重，但这些概念和题材背后所折射出的成长性，仍将成为基金选择重仓股的重要标准。

　　从具体品种看，有两类个股值得重点关注。一类是部分已经为基金重仓持有的个股。该类个股一般具有良好的基本面支撑，业绩优良，市盈率适中，且近两、三年正处于业绩稳步增长阶段，因此即便前期已经有一些升幅，这些品种的中长线潜力还是很大。较为典型的是以中兴通讯、大唐电信为代表的大盘通讯股，以及以雅戈尔、五粮液为代表的绩优蓝筹股。作为受到市场各方认可的“大众情人”，这些个股很少会出现暴涨暴跌似的短线炒作，更多的以中线慢牛的形态缓步攀升，我们完全有理由相信，他们中的绝大部分仍会成为基金管理人在２００１年继续重仓持有的对象，这些品种即便对于普通投资人来说，也不失为一种低风险、高收益的稳健投资品种。

　　另一类则为业绩具有高速增长潜力的低流通市值次新股，这些次新股所属的行业大多为生物医药、电子通讯以及新材料等高科技朝阳行业，流通盘普遍在５０００万股以下，股本具有高扩张能力。在业绩高速增长的支撑下，其股价在近２－３年内的爆发力相当可观。基金经理人大多在这些品种上市之初就开始大规模介入，并参与中长线运作，大多有不菲的利润回报。像２０００年受到成功挖掘的东方钽业、升华拜克以及凯迪电力等。笔者认为２００１年具有相似背景的一些次新股也具有很好的市场潜力，如中科三环、长江通信、海正药业、恒瑞医药等品种都有机会走出独立的上升行情。当然，由于这些品种流通市值较小，一般基金经理人不会将其列入基金的十大重仓股名单，要得到更多的相关信息只能来自于这些上市公司的年报以及基金在中报和年报中

　　提供的持股明细。

　　以上两类个股具有共同的成长性特征，无论是业绩增长还是股本扩张，都是成长性的体现，而这种成长性才是中长线投资获利的基础。无论是基金投资者还是个人投资者，在市场中的中长期追求应该是一致的，所谓基金重仓股中的投资机会也来源于此。（申银万国研究所康伟）