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在现行的纸币制度下,企业“替银行打工”
企业间交易结算时,一旦某个环节出乱,整个生产过程都“掉链子”,银行也深受其害
建立企业交易中介结算体制能克服上述弊端
金融危机的深层次原因是现行纸币制度以及企业间空前的交易结算方式
在现行的纸币制度下,纸币的发行权集中到了中央银行。中央银行以贷款方式提供给商业银行,商业银行又以再贷款方式提供给企业。从社会企业整体来看,企业生产规模扩大的同时伴随着企业对银行负债的增加。企业必须不断地借又不断地去偿还银行债务,在完成生产不断周转的同时,又要完成债务的不断周转。企业每年新增创造价值的很大一部分被银行系统以利息方式拿走,“企业替银行打工”的说法就反映了这种状况。再加上经营风险,企业就更不可能改变负债状况。这就是纸币制度的严重缺陷。
企业之间的债务链是当代金融体制中的一个新问题,与金融风险有着密切关系。债务链是企业之间由相互拖欠而形成的线形债、三角债,它的形成与现代企业的经济活动特点密切相关。
企业之间的交易过程有两个显著特点:第一,付款比成交要滞后。第二,在连续不断的再生产过程中,每个企业都利用付款比成交滞后的特点,对资金滚动使用,回收了一笔生产交易活动的资金,用来支付下一笔生产交易活动所需的资金。这种付款顺序的颠倒与企业交易活动中付款时间的滞后,加大了企业之间的支付风险,为债务危机的产生创造了条件。一旦某个支付环节出现了障碍,就会造成相关联所有企业债务都不能结算,这时,企业之间的资金拖欠就演变成了彼此捆绑在一起的长期性的债务链。
企业债务链的发展和蔓延是现代经济中的一个新问题。企业债务链一经形成,又反过来影响企业对银行负债的偿还,增加了企业对银行的负债要求,并进一步增加了企业对银行的负债风险。企业之间产生了坏账,银行对企业也就产生了坏账。
治理金融危机的切入点是对企业债务链的治理
纸币制度与企业的债务链相结合,形成了企业对银行过重的负债和企业之间相互负债的局面。如何调整这种货币供应体制,减少企业的负债和银行的坏账呢?
现代企业对债务问题有更多的解决方法,包括对债务的防范、债权的追收及债务的诉讼,但都存在着局限性:无论是债务防范、债权追收还是债务诉讼,都是企业采取的只针对两企业之间的措施,活动范围局限在一个较小的半径内。无论是债权人企业还是债务人企业,它们本身又都是各种长长债务链上的一环,债务问题并不是它们两两之间能解决的。两企业之间的债权债务关系的解决,必须靠债务链上的所有企业协同努力。然而,并没有一个外在的力量能使它们做到这一点。
而且,每个企业都有着矛盾的心态:作为债权人,它希望它的债务人尽早归还所欠的资金;而作为债务人,它又希望能尽量拖延归还债务,将资金留在本企业以扩大经营规模,多获取利润。这样,每个企业实际上也就很难防范逾期债权的产生,更难以追收。即使通过诉讼手段,也并没有解决债务人企业有没有资金偿还能力的问题。因此,解决企业债务链问题要有新思路,必须从整体上着手。
国家企业交易结算系统,可解除企业之间的债务链、促进企业资金顺利回笼、资金周转通畅
在国家中介结算机构,商品卖方的货币收入已记录在国家中介结算机构的结算账户上,卖方可以接着去购买新的生产资料,并会有人提供给它,因为提供的人会同样从国家中介结算机构那里得到收入的确认。目前国内外大企业集团内部出现的财务结算中心,可以看作是国家企业交易结算系统的萌芽。
国家企业交易结算系统从三个方面防范和化解了金融风险:第一,它改变了企业的流动资金以对银行负债形式存在的状况,企业不再承受对银行负债的压力,不存在企业发生债务危机冲击银行、形成银行坏账的条件。第二,在国家企业交易结算系统下,企业之间资金支付不再以现金为支付手段,且支付的主动权不掌握在企业自己手里,不存在债务人企业不去主动支付、债权人企业资金就不能回笼的状况,企业也不再面临资金回笼的阻力。第三,它降低了企业的利息成本,提高了企业的经营能力,大大减少企业债务链形成的机会,减少了对银行的冲击。总之,国家中介结算机构的介入,将会产生货币流通和支付方式的一场变革,形成货币供应和流通体制的一种创新,从而对纸币制度的缺陷进行修正。
国家企业交易结算体系将导致国际金融体系的重大变革
国家企业交易结算系统不仅是一国内部的企业交易结算体制,它将会发展成为国际性的企业交易中介结算体制,将从根源上对现行的国际货币制度所造成的种种问题进行修正。
对目前的国际货币制度的不合理性,世界各国基本上是认同的。解决现行的国际货币制度问题与解决各国内部的货币制度问题的途径是一样的,就是改变国际贸易中企业之间以外汇现金为支付手段的结算方式。通过建立国际贸易中的企业交易中介结算体制,在一个国际中介结算中心的统一结算之下,促使各国企业进口和出口所应收支的国际货币相互抵消,从根本上减少国际货币的使用量,这才是解决国际货币制度问题的根本途径。
各国内部的企业交易中介结算系统,将是国际企业交易中介结算系统的组成部分,以IMF为中心形成国际企业交易结算系统。改变不平等的国际货币关系,应该是通过建立国际间企业交易中介结算系统,大幅度减少国际货币现金的使用量,减少发展中国家的外债重负,摆脱国际金融风险。而且,广大发展中国家因外汇缺乏而被束缚了的国际贸易能力也能得到充分发挥,国际市场会变得更广阔,这对发达国家也是十分有利的。
还有一个重要作用:由于国际货币的流通领域和流通量大大缩小,因供求因素导致国际货币汇率波动的状况会大大减少,促使国际货币的汇率向其价值比率复归,有助于解决国际汇率这个长期以来困扰国际金融领域的老大难问题。(查振祥)