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踏入12月,香港各大证券公司争先恐后推出证券商报告,并举办记者会,“齐齐唱好”中国,认为在美国经济不稳之时,中国是亚洲区内最有发展潜力的市场。一时间,全世界的焦点都集中在中国。2001年是中国年。
这次中国投资热将和以往不同,这是一次实质的投资机会,和1994、1997年纯炒概念有所不同。1994年的国企热,以中国宏观调控及美国一连串加息而终止;1997年红筹热,以金融风暴及注资不如想象般好而爆破;2001年的中国热,则主要来自中国本身的“实力”。
第一,中国的经济增长连年急升,预计明年会有8%的增长。这些增长和之前由中央调控,通过增大政府支出有所不同,是由内部消费和出口劲升所带动,虽然预期2001年出口会放慢,但证券商估计内部消费增长急剧,仍可使经济保持强劲增长。
其次,中国入世,中央为迎接此项大事,努力改革国营企业、金融制度及住房制度渐见成绩,吸引了外资流入,而资金流入速度,亦逐年提升;入世后,更会加快步伐。资金流入的同时,国内技术提高,增加了生产力,刺激出口,人民生活亦得以改善。
国企改革,使大型企业得以摆脱以往“大锅饭”的政策。改革之后,管理层更要向股东负责,企业以盈利为目标;上市程序和要求,亦迫使管理层提高透明度;股份奖励计划,使管理层为公司盈利作出最大努力。
金融改革,A、B股市场势将合并,使国外投资者取得较佳的投资环境。现在国外证券商,虽未能直接在国内开设证券公司,为客户直接投资国内股票,但情况正在改善之中。观乎种种因由,中国确是值得投资的地方。
外围因素方面,美国经济可能硬着陆,在经济一体化的情况下,中国势难独善其身,投资者亦必须注意。总体而言,中国投资机会极佳,预计在明年,中国实力股份和世贸股份仍有可观升幅,确是值得投资。(阿丙)