|
||||
综观欧洲股市全年表现,一言以蔽之,即是差强人意。以代表性的西欧三大股市为例,伦敦市场收盘价较上年末下跌10.2%,为1983年以来第三次年度收盘下跌,也是1994年以来跌幅最大的一次;同样地,法兰克福市场全年下挫7.5%,也是近年来表现较差的年份;相对而言,巴黎股市2000年跌幅仅为0.53%,但纵向比也是1995年以来表现最差的一年,其年度收盘点数较其9月4日创下的6944.77历史高点下挫14.7%。欧洲股市2000年的糟糕走势有着以下几方面的因素:
首先,欧洲股市在相当大的程度上受美国经济及美国股市制约。由于大西洋两岸为全球最大的两大经济实体,美国和欧盟国家的经济有较大的相似度,且两岸的经贸往来频繁;欧洲国家又多为外向型经济,所以美国作为世界经济的火车头,其经济的动向深刻地影响着欧洲,或者说,美欧经济的联动性较强。表现在2000年二季度后由于美国经济增长乏力,美股一路盘跌,欧洲股市即亦步亦趋。同时美国的新经济模式或股市热点也影响着欧洲股市的表现,这一点在欧洲股市上表现得最明显的就是欧洲的互联网类公司和科技股。美国纳斯达克市场成为2000年最大的输家,全年跌幅高达40%。由于纳斯达克市场代表着所谓的“新经济”和科技股公司,那指的走弱给全球的科技股市场蒙上了阴影。在欧洲市场上,科技股的权重一般较大,所以成为2000年欧洲各股指下跌的“
罪魁祸首”。以法兰克福市场上的德意志电信为例,其全年跌幅高达55%,直接对股指造成压力。此外,欧洲各市场上的科技股板块都巨幅下跌,如伦敦市场的科技股指数全年下挫32.2%;德国新经济股票市场指数全年下跌40%等。
其次,2000年影响欧洲股市的还有一个外在因素是石油价格上涨。从1999年开始原油价格开始上涨,到2000年9、10月间达到了近10年的最高峰。欧洲国家中除英国、挪威等少数几国产油外,其余均为贫油国。油价的上涨严重影响到欧洲国家的经济复苏,从而对股市也形成直接冲击。一时间,似乎石油危机又将“昨日重现”,法、德增收燃油税又激起民众的抗议示威。此后,尽管油价有所回落,但其对欧洲经济的影响短期内却难以消除。
再次,影响欧洲股市的还有欧元的汇价问题。欧元自问世以来,兑换美元的汇率就是节节下挫,2000年10月曾创下0.82的低点。由于美国股市的牛市已久,且美联储奉行高利率政策以压制通涨,欧元弱势导致欧洲资金流向美国,造成欧洲市场缺乏大资金关照。但自9月以后,美股走势疲软,欧洲央行多次干预,欧元逐渐走强,这在一定程度上为未来欧洲股市的走强奠定了基础。
展望未来,由于近期欧洲央行公布的货币供应量增长适度,显示欧元区域并无通胀之忧;且法国的失业率数据显示再度降低,也反映了欧洲经济正在走强。所以,欧洲股市在新的一年里,很可能如德国银行界所认为的,在经历了2000年的大崩溃后,2001年将逐步回暖。(梁蓓)