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近几年来,我国高科技产业发展势头较为强劲,但对许多企业和个人来说,资金仍是其创业和发展过程中遇到的最大困扰。目前我国资本积累总体上是较为充足的,但能够真正用于投资的资金却极为稀缺。与其它产业不同的是,高科技产业的发展在投资方面并不需要大量的固定资产投资,而是要以发达的风险投资为依托。现在我国的风险投资业还处于起步阶段,主要是各地政府为扶持科技人员创业,相继建立了一些科技风险基金或投资公司。由于财力所限,注入的资金量不大,一般多者几亿元、十几亿元,少者只有几千万元,远远不能满足产业发展的需要,至于民间的风险投资资金就更为稀少了。相比之下,许多发达国家的风险投资已经有了十多年甚至更长时间的发展历史和较大的资金规模,其中不少早已看好中国市场,但我国目前还没有形成引进国外风险投资的具
体政策,外国资本在中国建立风险投资基金还未被允许。在知识经济快速发展和国际经济一体化的大趋势下,如何调整思路,进一步开放我国的风险投资市场,将国外的一些风险投资引入我国,是利用外资方面的一个新课题。
国外风险投资进入中国,带来的不仅仅是资金,更重要的是可为高科技企业开拓更大的潜在发展空间。在发达国家,风险投资家需要多方面的综合素质,他们投资于某一企业,一要看其产品在国际市场上的开拓前景,二要看企业在国际资本市场上的发展前景,以便企业发展到一定规模能够在资本市场上将其股权溢价出售。风险投资允许失败,但投资成功的企业往往由于具备这两种潜质,能够在风险投资的帮助下克服发展初期的种种障碍,迅速成长为大型跨国公司。因此,国外风险投资与其它外资一样,在带来资金的同时,又能成为中国高科技产业通向国际产品市场和资本市场的重要桥梁。
国外风险投资的引进,还有利于即将建立的二板市场健康发展。发达国家的实践已经证明,二板市场与风险投资业的发展是相辅相成的,前者为后者提供一个获利后的退出机制,后者为前者孵化出上市企业。我国许多高科技民营中小企业都是白手起家的,由于得不到足够的资金支持,发展步伐和规模、质量都受到限制,这种情况将直接影响二板市场上市企业的质量,也使市场运行蕴藏一定的潜在风险。如果能有较多的风险投资对企业进行投资,并给予必要的培育,上市公司的总体质量和企业规模都会有所变化,市场的潜在风险也将降低。事实上二板市场在许多发达国家都已建立,但运行效果却有很大差别,其中没有较多风险投资的支持是一个重要原因。这些经验教训也提醒我们,在二板市场建立之初就应考虑对其形成重要支持的风险投资业的发展,尤其在国
内资金相对不足的时候,引进国外风险投资就显得十分迫切和重要。(李琨博士 )