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什么样的泡沫在破灭
主持人 侯宁
主持人:每到年末,我们经常谈论影响市场的话题至少有两个:一是有没有资金风险,二是上市公司有没有业绩风险。大盘如此,个股更是如此。如果两件倒霉事同时都赶上了,那麻烦就大了。中科创业、岁宝热电、莱钢股份等跳水逃命现象怎么看都象那么回事儿。看来,资金堆积出来的泡沫,里边没有实实在在的业绩支撑便难以维系长久,只能选择一个恰当时机破灭。资金堆积出来的股价是虚幻的财富效应,业绩支撑起来的K线才是实实在在的财富。你喜欢美丽的泡沫还是实在的业绩?
无料庄股跳水出货 有货庄股依然故我
江信证券 张力生
本周是2000年最后一个交易周,广大投资者期盼着沪深两市再接再厉走出一波较好的上升行情,从而使本年度牛气冲天的行情锦上添花。然而,良好的愿望代替不了现实。我们看到,近日两市大盘并未被所谓基金主力大幅推高,反而在30日均线附近作牛皮震荡整理,个股行情也显得波澜不兴。倒是逐渐蔓延的“庄股高台跳水”现象显得颇为扎眼,也令广大投资者困惑不已。对此,笔者认为可这样来理解。
首先,“庄股跳水”现象本来就是市场上司空见惯的现象,这种现象在任何时候都有可能发生。原因很简单,主力完成一只个股的炒作总是要经过吸筹、洗盘、拉升、派发等环节,其中在洗盘和派发过程中往往会出现高位大幅跳水现象。当然,如果跳水是为了实现派发这个目的,其蕴藏着的个股风险将是灾难性的,投资者应万分小心。如近日跳水的始作俑者中科创业(0048)以及紧随向下的莱钢股份(600102)、岁宝热电(600864)等个股均为大幅炒高的庄股,主力获利十分丰厚,即使再下几个台阶,仍然可以从容出货。其次,近日“庄股跳水”毕竟同现在临近年底,且“跳水成员”日益增多,一旦形成集体跳水现象,对短期大盘的杀伤力不可忽视。此外,部分主力在这个时候大开杀戒的动机恐怕还有更深层的原因,比如年报业绩趋恶、巨大的资金压力、管理层
加大监管力度等因素。具体而言,随着中国股市规模迅速发展,为了切实保护广大投资者的利益,打击操纵市场行为,使市场更趋健康成熟,近期管理层陆续出台了一些实质性的监管措施,对资金来源不明、联手操纵市场、假做上市公司业绩等种种行为起到明显的威慑作用。近日部分庄股的“跳水现象”可视为监管成效的一种体现。在操作上,广大投资者对这类跳水庄股应该抱着坚决回避的态度,持有的投资者也应择机出局观望为主。
最后,投资者在回避跳水庄股或“有望”出现跳水庄股的同时,另一类“庄股”却值得大家长期持股。那就是有着广阔发展前景,业绩持续增长的个股,如银广夏(0557)、青岛海尔(600690)、中兴通讯(0063)等等。从盘面来看,这些个股明显有大资金入驻并长期关照,股价也一路走牛,如银广夏今年涨幅已翻几番,目前仍处在上升通道中,股价长期走牛主要是有其良好的基本面配合,换言之,真正的绩优蓝筹型“庄股”是值得参与的。因此,努力挖掘这类品种,尽早介入是摆在投资者面前的紧要任务。
规范并非一纸空文 操纵终要付出代价
东方趋势 李霏
近期,在市场中最引起市场注意的现象就是一批前期的强庄股的跳水动作,如(0048)中科创业、(600864)岁宝热电、(600102)莱钢股份等。这批股票有几点共同特征:1)价格的大幅飙升具有非理性的一面,缺乏业绩的支撑。无论是中科创业、还是岁宝热电,股价的上涨并没有带来业绩的增长,即便是中报业绩较好的莱钢,其市盈率水平也远远超过钢铁板块正常的水平。2)前期累计升幅巨大。中科创业的累积升幅已超过10倍以上,岁宝热电、莱钢股份在2000年的累积升幅均已超过300%。如此巨大的股价升幅已积累了丰厚的获利盘。缺乏业绩支撑如此这么大的涨幅是难以持久的。
强庄股跳水的原因应有可能包括以下几类:1)由于机构多会采用股票抵押方式进行放大操作,一旦出现套现压力将会是十分可怕的。中科创业在2000年的市场中一直以出货为主。关于这一点,我们从其K线图形中每天的长线影线和缓步下行通道均可以看出。这种急迫的出局欲望在最近由于某种原因突然加剧,以致形成了现在出现的连续跌停的走势。岁宝热电、莱钢股份的下跌也是由于类似原因形成的。2)市场的逐步规范、对操作市场行为的打击也使没有实质内容而空抬股价的庄股愈发感到高处不胜寒。
在管理层强调对市场加强监管的大环境下,职业机构操纵股价将会付出更大“操纵成本”。个别庄股出现大幅跳水,价格向其合理投资价值回归正体现出我国证券市场规范化发展。
资金吃紧政策严 泡沫庄股出货忙
中国银河证券 易小斌
本周一开始,中科创业便以跌停板报收,在它的带领之下,象岁宝热电、莱钢股份等庄股连续跌停,成为制约大盘上行的一个重要因素。笔者认为,这些个股的回调受多种因素的影响。
首先,政策面对有明显操纵行为的强庄个股起到了较大的威慑作用。庄股大幅回调的一个重要的导火索应该是科龙电器率先公布预亏公告,作为一家在国内有着举足轻重的家电行业的公司在上市后不到一年半的时间内便出现亏损,无疑对市场造成较大的冲击。在往年,预亏的上市公司往往成为机构收集筹码、进行市场炒作的题材,而在目前管理层一再强调规范市场,打击操纵市场行为,保护中小投资者利益的情况下,机构的运作方式将逐渐与市场接轨,人为操纵的因素也在逐步的降低,使得一些我行我素、天马行空的庄股行为受到限制。
其次,资金面的因素也是强势个股出现下跌的一个重要原因。今年以来,随着证券公司股票质押贷款等政策的出台,许多流入二级市场的资金在运用的时间上往往有一定的要求。时近年底,受资金回笼等因素的影响,强势个股在经过长期的运行以后,机构锁定的筹码在相对减少的情况下,为保证资金的流通性,并为来年行情作铺垫,岁末年初经常出现较大的换手等情况,二级市场则表现为大幅的下跌。
第三,业绩不能支撑高价位是年底庄股大跌的一个因素。许多的强势个股在经过长期的运作以后,往往伴随着高送配等题材,而业绩被稀释后,并不能支撑二级市场的价位,这也成为股价下跌的动力。
除此之外,还有一个重要原因便是:庄股获利空间巨大,在跟风盘非常小的情况下,机构为减少机会成本的损失,出局套现的欲望强烈。中科创业是非常明显的例子,从1998年初开始拉升最后最高达84元,在连续三个跌停之后,股价复权计算仍在60元的上方,而筹码的密集成交区域在15元一线,考虑到银行利息等因素的影响,即使在目前价位出局,机构仍有利可图,象岁宝热电、莱钢股份等庄股的最高年涨幅也均在300%以上,如此巨大的空间,机构出局意愿的强烈程度可想而知。
因此,在年底的运作过程中,建议投资者将注意力集中到公司的基本面上来,重点关注一些业绩确实增长,行业成长性较好,具有一定潜力的上市公司。