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今年上半年,以马钢股份、莱钢股份等为首的钢铁股掀起了一波行情。从基本因素分析,这主要是钢铁行业结束了过去几年的低迷状态,钢铁价格明显回升,钢铁国有企业的各项经济指标全面好转,企业利润增长,亏损企业减亏幅度明显加大,全行业经济效益明显好转。那么,明年钢铁板块基本面情况如何?
从全球范围来看,世界大部分地区的钢材消费均处增长态势。根国际钢铁协会预测,明年全球钢消费量将继续上升,预计2001年增长率为5.6%,发展中国家的增长势头尤为强劲。从国内看,国家将继续采取积极的财政政策和稳健的货币政策,进一步加大基本建设投资。同时,国家鼓励技术改造和优化品种结构,减轻企业负担,为一些大型钢铁企业进行设备和工艺改造创造条件。因此可以认为,明年钢铁行业的总体状况将好于今年或与今年持平。
当然,目前钢铁产品总体供大于求的矛盾并没有得到根本改变,国内市场钢材品种的结构性矛盾仍然存在。在品种上,除板材的生产能力不足外,其他钢材特别是中小型材、螺纹钢、线材生产能力仍然过剩。明年钢铁板块表现如何,钢铁价格仍将是决定性因素。而明年钢铁价格所面临的压力也很大,目前大部分企业能力仅发挥了50%。因此继续坚决控制总量、关停“五小”、限制进口对钢铁价格的影响至关重要。未来钢铁股的走势关键是看行业主管部门继续限产的决心和企业能否真正贯彻执行限产措施。
加入WTO使我国钢材市场面临新的形势。根据目前国内外市场情况和钢铁工业的发展战略,我国制定了限制进口、鼓励出口的外贸政策。加入WTO后,上述一些政策措施将会受到一定的限制或被迫取消,除了建筑用钢材短期内不受影响外,一些高附加值、高科技含量品种钢材将受到市场冲击,可能会给国内市场价格带来不利影响。
西部开发战略的实施将进一步拉动钢材需求总量的提高。为了加速西部地区的基础设施建设,“十五”期间,西部基础设施建设投资将达到1000亿元左右。这些项目的投资建设需要大量的钢材,特别是线材、小型材等建筑用钢材需求将日益增加。国家“西气东输”主干道总体设计已经确定,全长4212公里、总投资550亿元的输送管线将为市场提供大约207万吨钢材的需求量。重点是各种高质量石油、天然气管线用钢及各种板材。
对于占尽区域优势的西部钢铁企业居有优势,相应的两只股票新钢钒和酒钢宏兴应有所表现。
明年国内钢铁行业的重头将由今年的控制总量转向结构调整,因此钢铁行业分化将会比较明显,业绩优良的个股如唐钢股份、新兴铸管、杭钢股份、南钢股份等会有表现机会。特别是我国钢铁企业的龙头宝钢股份,以其对大部分高附加值产品的垄断地位、无需用太大的技术设备投资进行产品结构的调整等,尤其值得关注。而业绩较差的个股如北满特钢等将进行资产重组。对于主业尚可、投资高科技领域或其它行业、而价位偏低的个股,如首钢股份、邯郸钢铁等也应有不错的表现。(平安证券综合研究所 周宠)