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股市是社会财富的聚宝盆,它将社会各个角落的闲散资金汇聚于一起,投入到财富的再创造过程中;股市又是个企业发展的加速器,它为上市公司增添源源不断的经营资本的同时,也将腾升的动力注入于企业……
各路诸侯羽翼渐丰称王称霸
有着100多年历史的美国纽约证券交易所在其入市规则中开宗明义地宣称:入我门者,必世界一流企业。这些一流的企业,在资本的持续入市支持下,盈利能力迅速提高,产生了一大批跻身全球500强的大公司,其中雄居霸主地位的通用汽车公司总资产达2700亿美元,一年的销售收入便高达1600多亿美元。
深沪股市虽然只有10年的交易所历史,但同样创造了一个个企业飞速发展的神话。
“彩电大王”四川长虹,虽然近年一招不慎而有点“英雄气短”的味道,但其在彩电行业依然数一数二。然而10年前,有几人知道四川长虹?这个当年“三线建设”时隐身于大山中的军工企业,当改革开放之风将其吹到经济建设主战场时,资金的短缺令企业举步维艰。正是募股上市为这个偏安一隅的老军工企业注入了腾飞的动力。据统计,四川长虹1993年首次发行股票募得资金3500多万元,加上后来的四次配股,该公司共从股市中募集了45.576亿元资金,是深沪两市累计募资最多的公司。同时,借助着股市巨大的影响力,长虹品牌也走出大山,走出四川,走向全国。
“冰箱大王”青岛海尔、“空调大王”江苏春兰、“灯具大王”佛山照明等也无不受益于股市从而奠定其行业龙头地位。
领改革开放风气之先的广东省,早些年中小企业发展风起云涌,但真正成气候、在全国叫得响的企业却很少。有一个家电大省的称号,但家电大企业的名头却分封在外。证券市场的出现,为广东的企业扭转了这一被动的局面。
以手工敲打出第一台电冰箱后,用拿到的40万元财政拔款、600万元奖励贷款起家的科龙电器,开始连报名申请定点冰箱厂的资格都没有。但咬定青山不放松的科龙人,终于克服重重困难,拿到了在香港发行H股的指标。之后公司成功地配股融资,为提升企业的科技含量、建立庞大的销售网络、开辟空调生产打下了良好基础。1999年,该公司又获准以每股9.98元的价格发行1.1亿股A股,顺利地拿到了近10亿元资金,从而完成了对卧榻之侧的竞争对手――华宝空调的收购,一举坐上制冷行业大哥大的宝座。到2000年中期,公司总资产已达73亿多元,销售收入超过30亿元。从H股上市至今,其每年的主营收入都以34%以上的速度增长。最新的统计数据表明,其旗下的两大品牌科龙与容声,价值总额近150亿元,仅次于红塔山、海尔、长虹,位居全国第四。
风华高科在1984年成立之初,只是一家不足百人、为电视机开关生产配件的小厂。在1996年上市募集资金前,完全靠企业自己的积累与贷款发展,步履迟缓。1996年,有“公关先生”之称的风华老总梁力平为公司争取到了公开发行2000多万流通股的指标,一下子募到1.6亿元的资本,不但迅速扩大了电子元器件的生产规模,还使公司顶住了整个行业不景气的低潮期。在1998年底行业景气度回升之时,其它企业无法正常供货,风华高科却独领行业风骚,主要产品的生产规模与销售不但居全国第一,还一举跻身全球10大电子元器件厂家之列。2000年它在广东上市公司中最先采用增发新股的方式募集了10多亿元资金。
作为高效低成本的直接融资渠道,证券市场为经济发展集聚了大量社会资金。目前,除上交所、深交所外,我国内地企业还成功地在香港和纽约、伦敦、新加坡等国家和地区上市。据统计,截至今年11月底,境内上市公司已达1063家,累计筹集资金4800多亿元,境外上市公司筹资1439亿元(173.8亿美元),“红筹股”筹资3158亿元(381.4亿美元),我国证券市场境内外累计筹资总额达9443.2亿元。以境内上市企业计,平均每家公司约拿到4亿元资金。
随着股市规模的扩大,融资功能也日益增强。去年,浦发银行发行新股,一次募得40亿元资金。而首钢、宝钢这些“航母”级的超大型企业集团也相继驶入股市。
利用募集的资金,上市公司得以实现规模扩张和技术升级,经营业绩逐年递增。统计显示,去年我国上市公司全年累计完成主营业务收入8115亿元,相当于当年全国GDP的一成;平均完成主营业务收入8.4亿元,平均实现净利润6703万元。无疑,上市公司已成为我国经济的生力军。
大股东风风光光潇洒提款
当我们为股市神奇的作用欢欣鼓舞时,也不无遗憾地看到,伴随着股市融资功能的发挥,一批逐利者也闻风而至,有些人更是将股市当做“圈钱”的场所,于是,包装甚至于伪装大行其道,发行股票募股和上市公告上,公司效益、前景都讲得那么迷人,仿佛买其股票的人一定是执了金元宝。而一旦公司上市,其原形便一一暴露。
最典型者莫过于红光实业,明明上市前已亏损停产,却硬是被包装得五光十色上市,结果,骗得投资者4亿多元血汗钱,两年便亏空贻尽。有人算过一笔账,即使红光全厂职工任什么事都不做,工资照发,两年时间都花不了那么多钱。
更有奇者,西藏圣地的原第一大股东并没有出资,竟然坐了几年第一把交椅。把企业玩完后,它就拍屁股走人,直到后来惹出事,新入主者慷慨施舍方才令其脱身。
一个时期,某些大股东将上市公司当成了“提款机”。
当粤金曼的上市钟声在深交所敲响的时候,参加现场报道的一位记者注意到,当时的粤金曼老总张旭强似乎是长长地松了一口气。后来事情的发展证明这位记者的观察相当敏锐准确。粤金曼上市时根本没有真正改制,与大股东是两块牌子一个班子,因此从股份公司挪用股民的资金为大股东办事就是为自己办事。三年多一点时间,大股东以借款、巨额担保等方式挪用公司资金近10个亿,日均挪用100万,一直把上市公司吃成中国证券市场第一亏损大户,一直吃到每股净资产为负7.07元,方才罢口。
另一个与粤金曼不相伯仲的上市公司是猴王A。该公司1993年11月30日上市,其后曾连续几年综合经济效益居全国同行业之首。但1997年大股东变为猴王集团后,上市公司便遭了殃。猴王集团在股份公司尚欠着法人股股东分红股息的情况下,毫不犹豫地“借”走了6亿多元资金,然后又让股份公司担保借了2亿多元。有知情人说,其实远不止年报上这个数,细算起来应该能有12个亿。大股东拿着这笔跟白捡差不多的巨额资金,颇风光了几年。
令人欣慰的是,随着股市法规及监管制度的日趋完善,大股东随意侵犯上市公司利益的现象正越来越受到抨击和制约,上市公司将第一大股东告上法庭的事也日渐多起来,毕竟,天下没有免费的午餐。
上市公司职工搭上致富特快列车
在股份制改革者最初的设想中,实行职工认股是想借鉴国外的先进经验,将员工的利益与企业命运捆在一起,增强企业的凝聚力,让员工自觉地为维护企业的利益出力。因此,当初所有的改制企业都发行了内部职工股。很多职工干了一辈子,临到退休赶上了股份制,就这一笔收入,便大大超过了其一辈子的工薪。
据记者对部分上市公司内部职工股收益所做的测算,东方电子(0682)的职工如果到现在还持有全部内部职工股的话,那么就已经是百万富翁了(注:假设每名职工当初可认购3000股,当时发行价为每股7.8元,两次10送10,一次10送8,一次10送5,中间还有一次10配1.6667股。4年时间1股变成12.6股,以除权后的最高价24元计算。)要知道这些职工当初的投入只需2万多元,且持股的时间还不到4年。
其它如深发展、辽宁成大等,至今一直持有原始职工股者,也都成为了百万富翁。据传,一家上市公司的老总曾不无感慨地说:以后还怎么管这些职工,个个都是身家百万的人了。
好经架不住歪嘴和尚不停地念。一些人看到职工股存在的巨大利益,又看到职工人数难以一一点算清楚,便开始打起了歪主意。一些上市公司为了弄到上市指标,在内部职工股上大做文章。除了内部职工能在股票公开发行后发一笔小财外,为上市公司不断弄虚作假大开绿灯的各方诸侯也跟着腰包飞涨。
典型者如康赛集团,一家伙弄掉三个部省级高官:原国防科工委副主任,原湖北省副省长,原中国纺织总会会长。这些人将手中的权杖轻轻一点,便白白地拿走10万股职工股,而真正的职工,辛辛苦苦干一辈子,也就三五千股。一些家庭生活较为困难的职工,连这么一点股票的股本金也凑不出,只能以略高于职工股的价格转让掉。无需支付分文的这些“职工”股,一上市便价值百万,在高价抛出后,溢价款便神不知鬼不觉地落入了贪官的私囊。据说,康赛集团案查处后,相当多特权人物坐立不安,因为同样的事情也都曾在一定范围内不止一次发生过。
上市公司职工股的巨大获利空间,除了被部分公司领导层用于打通关节外,也为不少头脑灵活、消息灵通的股民用来发财致富。这些人周游全国,专门收购准上市公司的职工股。因为在许多企业里,股票的神话还未曾传扬,一些职工由于各种原因,不愿意长久期待,因此这些炒家便以高出一两倍的小利来动员职工出让股份。这些方法也很奏效,稳稳地捂上几年,10倍以上的利润便到手了。因此中国证券市场便出现了一个灰色地带――一级半市场。
由于这个市场透明度太低,监管也委实不易,今年上半年,中国证监会痛下决心一刀切:从今往后,拟实行股份制改革上市的企业,一律不得设立内部职工股。“致富特快”就此停开。(韩平 朱悦进)