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美国近期公布的一系列经济数据显示,美国经济增长放缓。预示着来年美国经济陷入衰退的可能性较大?在利率和美元遭受打压的同时?资本投资和基建业也将受到打击。目前美国经济是有史以来最长的繁荣阶段,如果与自1950年以来的五次持续最久的经济繁荣比较?可以发现经济衰退的先兆正在显现――上市公司盈利降低?美元实际利率居高不下?失业率处于停滞状态。今年在汇市所向披靡的美元从十月底开始了大幅下挫,这很可能是美元辉煌时期的转折点。股市在以往经济繁荣中并非首要制约因素?但最近的股市下跌直接威胁到外国投资。而外国投资已愈来愈影响到美国经济成长?以净投资额而言已超过4000亿美元?占国内生产总值(GDP)的4%强。目前证据非常明显?此轮经济繁荣即将结束。
从经济周期预测?经济衰退可能于明年第二季度开始?而明年全年GDP增速最有可能为1.1%?这将标志着GDP成长较过去九年半约3.7%的年平均增速已显著放缓。过去近十年也是美国有史以来持续时间最长、战后最稳定的经济发展时期。美国联邦准备理事会Fed 很可能在一年内调低联邦基金利率一个百分点?即自目前的6.5%至5.5%?以应对即将到来的经济衰退。美国政府开支在目前的经济繁荣中尚未发挥重要作用;目前近4%的失业率?已回落至经济繁荣前的75%水平?以前的经济上升趋势都是在此水平遇到阻碍;上市公司赢利较新投资的水平为低?且每个劳动力的成本高达22%;资本市场显示趋紧?自1999年3月以来赢利率曲线走平?使银行更难资助风险较高的项目。
虽然经济前景似乎暗淡,但由于“新经济”的模式对旧理论的冲击,最有可能的结果是出现温和的经济衰退有理由相信2002年经济迅速反弹?那时上市公司赢利则因生产力强劲上扬而快速回升。但目前海外投资者?信心非常低落。如果外资迅速撤离可能产生将经济推向更严峻的边缘?这加剧了时间更长的经济衰退的风险。
政治方面美国总统大选的混乱局面,一度使美国道?琼斯指数跌破万点大关。即使美国新总统上台,2001年美国政府届时也不得不放弃“强美元”政策。
可能展现在我们面前的是美元明年走弱。欧元在明年下半年可能回升至1.00美元,甚至有机会在明年底到达1.05至1.08美元。当新世纪欧元转暖的时候,美元可能没有春天?(亨通在线 喻鸿 宋德才)