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周四早间,美国民主党候选人戈尔致电祝贺布什当选美国总统,并表示接受美国最高法院的裁决结果。上周末和本周初欧元下跌了200点,市场对布什当选美国总统将带来的影响已经进行了充分的反映,而前期不断推高欧元的美国投机资金回流美国市场所带来的资金压力也得以释放。因此在美国总统之争终于明朗后,欧元开始止跌回升。市场的注意力也由政治逐渐转为经济。
美国商务部公布11月份零售销售下滑0.4%,是今年4月份以来首次出现下降,预示着美国国内需求的萎缩。市场对美联储在12月19日的会议上转为中性立场深信不疑,而预期明年1月份美联储就开始降息的人越来越多。但我们认为,美联储很难在美国总统更迭和政府财政政策没有完全确定之时,做出由紧缩性货币政策转为扩张性货币政策的重大决策。
美国经济增长趋缓不仅对美联储的决策将产生巨大影响,只要欧洲经济不因为美国经济放缓而大幅衰退,则美国极可能为了缩减贸易逆差而促使欧元走强。在内需不足的情况下,继续维持强势美元政策必然会损害美国经济增长,此次政府更迭是改变汇率政策的最佳时机。欧元短线的下跌属于正常回调。只要德国IFO商业景气指数好转,只要0.87大关不被有效突破,只要欧元能够受到投资资金的青睐,欧元由弱势转为强势就只是时间问题。