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据报道,数百家在纳斯达克的上市公司将因股票市价跌至1美元以下,而面临被纳斯达克股市取消挂牌资格的命运。
一些人常常把纳斯达克股市作为理想的融资场所,似乎只要上市成功,便可以“黄金万两”,大功告成。实际上,上市只是市场经济中“万里长征”的第一步,作为股东,不管上市公司有怎样的发展潜力和美好前景,都不能容忍长期没有回报,没有利润。那种认为“新经济”改变了基本经济规律的看法,在“冷若冰霜”的纳斯达克面前,终于败下阵来。
本来,股市有升有跌,上市公司有生有死,是十分正常的事。股市存在适当的“泡沫”,也是可以理解的:在许多时候“投资”和“投机”难以严格区分。而纳斯达克给我们的启示是:不管产业怎样新、企业怎样具有发展潜力,监管都要严,规范运作都要动“真格”。一旦不符合市场要求、损害股东利益,便毫不留情地予以警告,乃至“摘牌”。这看似“不近人情”的规范做法,实际上正是纳斯达克的魅力所在,是其能够使美国乃至全世界高技术企业到此云集的吸引力所在。
纳斯达克的淘汰制清楚地提醒我们:市场化运作是股市发展的基本要求。在这里,没有什么“人情股”,更没有行政干预的痕迹。一切以市场竞争为前提,一切以股东的利益为基础。而且,淘汰或警告的标准十分简单明了,没有任何“后门”可走:股价是检验受股东欢迎与否的“唯一标准”。只要低于标准,上市企业便自陷危机,没有任何可以“商量”的余地。
纳斯达克的“大清洗”告诉我们,在市场竞争面前,任何产业不能有例外。“知本”并不能真的独立存在,它必须和“资本”共同发挥作用才能占有市场的一席之地。在适应市场这一点上,“资本”往往具有更大的发言权,甚至是最终的决定权。那种简单地把一个发明、一个新产品就当作“知本”,那种以为有了新技术、新产品必然有市场,必然会获得投资家的“无条件”支持的想法,实在是太幼稚了。在经历了纳斯达克的“寒冬”之后,人们应该对“创业神话”有更清醒的认识。
纳斯达克的“大清洗”,对于正在筹建创业板市场的我国,确实有“清凉剂”的作用。我们的创业板市场,一定要走符合市场要求的规范之路,这已经成为共识。但是能不能做到像纳斯达克这样“严酷无情”,笔者没有信心,相信许多人也都“将信将疑”。因此,与其仓促上阵,不如等待时机,做好更充分、更完善的准备。另一方面,纳斯达克的“冷风”,也使急于在创业板上市的公司更多了几分清醒:这里不应该仅仅是“圈钱乐园”,更主要的是企业要有业绩的支撑,要有对股东的回报。而扎扎实实地做好主体业务,扎扎实实地找好盈利点,是比“造势”和“争夺眼球”更重要的事情。