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年终将至,新基金能够分红多少越来越受到市场的关注。那么,今年新基金能够分多少现金呢?
按现行有关规定,基金分红取决于基金在年末实现的收益,基金分红不得少于基金已实现收益的90%。今年下半年股市大势总体上好于今年上半年,下半年基金净值的上升应该会增加基金的净收益,从而提高分红数额。因此,可以用上半年已实现的净收益保守地估算出今年基金将要分红的金额。
今年只有23只新基金公布了中报,他们实现的总收益为121.33亿元,单位基金平均收益0.24元,资产净值收益率平均为22.06%,可分配收益率平均为22.87%。按分红最低限额九折计算,分红的总金额应有109.20亿元,单位基金平均分红0.22元,各新基金单位基金可分红金额见表一。由表一可见,即使根据中期收益进行分红,分得现金超过0.20元的就达到12只基金,高于基金总数的一半,这样的收益还是非常可观的。
由于基金二季度开始大幅度减仓,大部分基金三季度的仓位也不是很重。据第三季度基金投资组合显示,基金持有股票与现金的比例大致为6:4,因此,既使深沪两市指数年末出现下挫,基金资产净值下降的程度也会远远小于大盘。同时,基金重仓持有的大部分高科技股从二季度开始一直处于回调过程中,目前价位离其头部区域较远,因此,高科技股的跌幅也应小于大盘。从这两方面考虑,证券投资基金净值下跌的幅度有限。所以,只要不出现大的意外,基金净值大幅下跌的可能性不大,在上半年实现的收益大部分不会被“侵蚀”,那么,新基金到年底都会有相当可观的分配方案。
另外,对基金年末收益与分红影响较大的还有两个方面的因素:账面利润兑现问题与新股利润实现问题。
第一,中报显示,除当时上市不到半年的基金裕华外,基金净值中平均仍有超过四成的未兑现账面利润,尤其是22只基金投资额前十名股票占净值的比重平均达到42%,前十名股票的表现对净值影响较大。与6月30日相比,股市走势良好,基金大部分账面利润完全可以实现,流动性产生的影响比较小,例如,虽然基金汉兴、基金安信、基金景阳净值中未实现利润比重大、投资组合的集中度比较高,但是,账面利润兑现的障碍很小。
第二,中报显示,新股(包括配股与增发获得的股票)占投资组合中股票数量的比例较大,这一比例接近50%。随着基金持有的隆平高科将在12月12上市,基金所拥有的这部分新股在下半年基本“解冻”,基金从这些新股的变现中获得了可观收益。据统计,基金泰和、金泰和安信,即使以11月30日收盘价的80%变现,新股可为每基金单位贡献0.12元左右。因此,随着新股隐含收益在下半年逐渐显现出来,新股收益将成为基金在下半年获得收益的重要组成部分。
2000年下半年,深沪两市的走势明显好于去年同期。因此,我们可以进一步用1999年中期收益与年末分红的情况进行类比,得出今年年末可能实现的现金分红数额。
据全景统计,如表二所示,在1999年共有7只基金分别公告了中期收益与年末分红。从二者的具体数值可以看出,年末分红大大高于中期收益。在1999年末分红与中期收益之比中,基金金泰以4.71倍最高,这一比例最低的基金裕阳也达到了1.56倍,平均则为2.68倍。那么,在今年下半年走势好于去年同期的情况下,把这一比例缩小为2就很保守了,实现的可能性应该非常大。因此,2000年末现金分红的实际数值完全可能是表一中预测值的2倍,将会有9只基金的分红金额超过0.5元,最低的基金裕华也会达到0.13元,这意味着今年年末分红就十分可观了。