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周二股指跳空低开后震荡反弹,并于早盘回补缺口。虽然大盘"补缺",但从A股的领先指标——大宗商品市场看,股指距离中长期"底部"的出现,还有一定距离。因此操作上不可寄望系统性上涨时机的到来,而应以关注超跌与独立的结构性机会为主!
有分析指出,商品价格与股市近年来出现了较强的相关性。如以铜的走势为例,与道琼斯指数至今年2月中旬前相当一致,均在去年9月附近见底,支持一段较大的反弹。而铜在近年有领先A股的特点,即先于A股见底后于A股见顶,这在2010年之后A股产生的几个顶底时表现非常明显。并且A股至目前还没有产生较独立的行情,因此投资者判断市场的中期底部是否出现,可以加入一个新的领先指标,即商品市场先行见底!目前商品市场持续创新低,尚未见底反转,因此A股要反转尚需时日。
不过,投资者也不必过于悲观,从当前调整的整体强势特征来看,震荡与超跌反弹并存,弱势分化与结构性机会同在。我们广州万隆认为,近期股指走弱,与当前改革低于市场预期、投资者信心缺乏所致。但一系列的改革倒逼因素依旧存在,改革的压力与动力犹存,未来股市仍有良好表现。并且,由于改革的增量红利陆续到来,一部分结构性主线热点将先于大盘走出独立上涨行情。
因此,近期策略方面,投资者宜做好两手准备:一是应对调整超预期的"持久战"准备,未来至少2-3个月将大概率维持弱势震荡,不宜追涨杀跌;二是把握主力自救与结构性主线热点机会,尤其是那些行业符合转型、有业绩保障、且与改革增量红利相关、有产业资本运作的个股,可展开提前布局。具体来说,激进的投资者,可轻仓围绕超跌与上述主线,精选个股适当布局;而保守型投资者,可继续持有产业资本控盘个股,同时耐心等待右侧加仓时机的到来。总的来说,在当前领先指标发出弱势信号、股市本身量能低迷的背景下,寄望系统性的上涨不太现实。但投资者宜对中长期行情保持信心,同时关注短期的超跌以及结构性热点机会。