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近段时间,影响A股走势的基本面因素多空交织。经济数据的喜忧参半令投资者对经济走势产生分歧,表现在盘面上就是上下两难,急需打破僵局,但政策面的表态阴晴不定,令投资者信心不足。展望后市,本报在对包括浙商证券、国泰君安、申银万国、民族证券、天弘基金、银河证券、东方证券、国元证券、泰达宏利、新时代证券在内的十家券商、基金调查汇总后发现,有三家看多、两家看平、五家看空。
浙商证券:
待A股出现海外映射再下手
“上周市场继续缩量阴跌,前期我们参考的要素如IPO重启预期等在上周也并无太大变化,因此近期谨慎的观点仍不改变。”具体到市场表现,浙商证券注册投资顾问张朋分析说:“上周很多细节让人很难积极看多。首先,技术走势异常纠结,日内分时图中丝毫不见顺利流畅的拉升或反弹,成交也日渐寡淡。显然这样的成交量下,市场既无见底的可能,也无突破的样子,沿原趋势震荡下挫将是大概率事件。其次,上周的反弹基本靠利空预期的缓解,而非主动的做多因素。而这种利空主要是由于前期过分悲观造成的,所以带来的只能是大幅低开后的盘中弱反抽。第三,再看上周的数据和外围市场,如果抱着做多的心态看上周经济数据显然容易吃亏不少,因为当下再低的通胀数据也无法使货币政策再回到从前的规模扩张水平。毕竟在需求放缓,潜在增长率上不来的背景下,货币大幅放松带来的只能是一时之快,后果则是恶性通胀或滞涨。而外围来看,由于此次欧美市场的上涨结构更多是内生性,如申领救济人数等,而非外延或整体性,因此对港股和A股的联动性或比价效应并不强。退一步讲,我个人建议投资者不妨多一手准备,在尊重市场的前提下等待A股出现明显的海外市场映射后,再下手或许也不晚。”张朋建议,接下来策略上仍应保持谨慎,半仓以下应对,同时小心结构风险。
国泰君安:
短期行情急剧恶化可能性不大
对于近期市场,国泰君安分析认为,第一波上证指数1949点的大幅反弹,是以银行为代表的金融板块带动的,而2012年年报出炉后,银行股增速有放缓迹象,加之前期累计涨幅过大,所以第二波拉升很难再靠金融板块。但从近期盘面观察,有色、煤炭、房地产等权重板块频频冒头,涨幅居前,但上涨行情难持久。国泰君安认为,目前这种上下两难的弱平衡很难持久,现货交易量连续多日维持低位,地量地价,变盘在即,股指期货持仓量较低,场外资金随时可入场站队,如此低迷的市场氛围不利于IPO的重启,短期行情急剧恶化的可能性不大。此外,大盘已经距离2444点高位,回吐近半涨幅,获利回吐的压力基本已经消除,加之外盘连创新高,一旦政策面有利好出台或一季报业绩超预期,A股很可能产生第二波反弹趋势,高度可能触及前高上证指数2444点,但国泰君安仍认为这只是反弹阶段,随着IPO的开闸和经济数据的反复,A股的跌宕难以避免。