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银监会对银行理财产品开始着手清理,虽然对增量的控制还不足以对银行业产生重大影响,但可能是流动性收紧的信号。
3月27日,中国银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,监管指向商业银行理财直接或通过非银金融机构、资产交易平台等间接投资于“非标准化债权资产”业务。
“非标准化债权资产”是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票及信用证等。而在实践中,投资的标的范围还可能包括金融资产以外的收藏品等。
经济活动如果影响到中国社会稳定,就可能成为促使监管层下决心对其进行约束原因之一。去年华夏银行(600015)(600015.SH)的理财产品无法兑付,引发了投资者在上海的小规模集会。
这是历来最对银行理财为严厉的监管政策。不过法兴银行中国经济师姚炜对《证券市场周刊》表示,这一最严政策意在未雨绸缪防范风险而非对银行动“真刀真枪”,且银行业对此已有预期,在短期内对银行业而言影响可控。
建设银行(601939)(601939.SH,0939.HK)在公布2012年业绩时表示,该行已经对8824亿元的理财产品计提了12亿元的损失准备,并已结合监管政策着手开发新的理财产品。
根据银监会统计,截至2012年底,银行理财产品总额达7.6万亿元,同比增长66%。工农中建四大国有银行截至2012年底的理财产品余额则已接近3万亿元。
据姚炜估算,约有30%的银行理财资金流向了非标准化债权资产以及广义上的影子银行体系。“新政可谓一石二鸟,一方面防范金融风险,另一方面可以在增量上控制影子银行的资金规模。”姚炜说,“而如果对存量进行清理的话,可能引发系统性金融风险,监管层目前还没有打算这样做。”