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云南省国资委旗下主营煤焦产品的云维股份(600725)(600725.SH)在2012年巨亏11.7亿元,而其2009年便几近完工的募投项目时至今日仍挂在在建工程的账面上,在经营如此惨淡之时,公司却再抛出21亿元融资方案。
年报显示,公司2012年实现营业收入71.4亿元,同比减少18.7%;实现归属于上市公司股东的净利润为亏损11.7亿元,2011年同期为盈利1833万元。
《证券市场周刊》记者发现,云维股份的在建工程较2011年同期增长1.33亿元,以35.72亿元的总值居历史最高位。其中的“20万吨/年醋酸项目”及“CO制备及锅炉综合技改项目”进度达到99%,工程投入占预算比例分别达到105.28%及107.78%,却仍然停留在在建工程科目。
事实上,这两个项目为云维股份在2009年便已经几近完工的募投项目。公告显示,云维股份于2007年推出非公开发行预案,以每股16.16元发行5222.33万股,募集资金8亿元投入“2.5万吨BDO项目”及上述两个项目中,募集资金于2009年11月到账。
2010年8月,云维股份发布募集资金实际使用情况的专项报告,其中显示2.5万吨BDO项目已经试车生产,而醋酸及CO项目因为装置部份关键设备运行参数未能达到设计指标,进度均为97%。
在此之后,上述两个项目便进入了漫长的“调整参数期”,2010年年报显示,这两个项目的进程仍为97%,2011年末则到98%,2012年末则为99%。
项目迟迟无法投产对云维股份而言,也并非没有“好处”,至少在建工程没有转入固定资产的话,可以减少折旧成本,同时,利息继续资本化减少财务费用,能够虚增利润。
2012年年报显示,上述两个项目的账面余额分别为9.85亿元、5.44亿元,合计15.29亿元,假设10年直线法计提折旧、残值为零,折合每年折旧费用1.53亿元;到2012年末利息资本化累计金额2.08亿元,本期利息资本化金额为3729.2万元。扣除所得税影响,转为固定资产每推迟一个季度,将增加公司单季净利润3567.9万元,增加全年净利润1.43亿元。