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高破发成并发症
深交所数据显示,开板以来,创业板上市公司首日破发的公司共有51家,占创业板公司总数的14.57%。高破发让创业板风险积聚,而高破发和高超募共同产生的泡沫,让不少二级市场投资者深陷其中。
深交所一位负责人说:“创业板公司高破发问题的根源来自于‘三高’,相对于二级市场,新股发行价格普遍较高,发行市盈率与二级市场差异较大。”
“不破发就水涨船高,因为现在创业板的估值都过高,新股就是应该有常态化的破发。”董登新表示。
深交所负责人表示,创业板市场启动后的三年里,国内国际经济形势动荡不定,全球证券市场的估值水平都出现不同程度下滑,国内主板市场、中小板市场的估值水平也存在较大幅度地下调,创业板市场估值水平的回归不是孤立现象。
“随着创业板市场规模的扩大,投资者的投资行为也逐步趋于理性。”上述负责人说,盲目炒新、追涨杀跌的非理性投资行为有所改变,在一定程度上促使股价理性回归。而股价回归过程中,之前高价发行的公司股票不能继续维持在高价位上,必然产生破发。
深交所创业板公司管理部负责人同时认为,当前创业板高破发的情况也已经有所缓解。“以2012年为例,由于发行市盈率的降低,截至目前,有26家公司破发,占新上市公司数量的37%,破发公司占比远低于板块整体水平。其中仅有2家公司破发比例超过30%,破发程度明显好转。”他说。