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白菜价银行股继续走低华夏步交行后尘再破净
2011年近30%的业绩增速,依然无法阻止贱过“白菜价”的银行股股价继续走低。继交通银行之后,昨日华夏银行成为第二只股价跌破净资产的银行股,其9.54元的收盘价相比每股9.68元的净资产低了0.14元。而除这两家外,浦发银行、深发展等多家银行也都在“破净”的边缘徘徊。
银行股面临集体“破净”
昨日,大盘创下年内单日最大跌幅,银行股也是全线尽墨,其中10只银行股跌幅超过2%。而最令投资者关注的是,华夏银行昨日下跌2.75%,收盘价为9.54元,而其每股净资产为9.68元。由此华夏银行也成为继交通银行之后,第二只“破净”的银行股。
而除了交通银行、华夏银行之外,其余14家银行的股价表现也不容乐观。数据统计显示,自2011年7月以来,银行股的市净率就已经在2倍以下。截至昨日,两市16只银行股平均市净率只有1.16倍,其中,排在前三位的为工商银行、 宁波银行和 招商银行,其市净率也分别只有1.43倍、1.41倍和1.39倍。相比之下,浦发银行、深发展的市净率则分别只有1.02倍和1.03倍,徘徊在“破净”的边缘。虽然此前已有研究机构表示,银行股股价已经见底,股价在每股净资产附近有较强的支撑,但市场依然充满担忧情绪,认为银行股面临集体“破净”,或带动大盘的继续下挫。
息差回落增大业绩压力
在银行股价格一路走低的背后,银行业绩的高增速也呈现下降趋势。年报数据显示,2011年,16家上市银行的平均净利润同比增29.17%,但2012年第一季度,这一业绩增速数字降至19.73%,除了兴业银行和 北京银行外,其余14家银行一季度净利润同比增长率均低于2011年年报。而根据券商预期,今年上市银行的业绩增长将维持在18%左右。
“银行板块业绩增速下降是确定的。”中投证券在其研报中表示,近期的经济和金融数据给银行板块估值带来压力,尤其是影响银行业利润最重要的净息差水平开始收窄。在实体经济增速放缓的背景下,新增信贷出现萎缩。目前市场对实行非对称降息以对冲经济下行风险的预期较为强烈,若预期兑现,无疑将使银行净息差收窄,挤压其主营业务利润空间。
记者对比数据发现,去年第四季度上市银行的净息差继续环比上升了10个基点,但今年一季度部分银行的净息差出现环比下降,预计下半年会继续回落。与去年平均2.8%的水平相比,今年末的净息差将回落至2.60%左右。
机构频繁唱多银行股
与银行股股价的下跌相比,众多机构在银行股的投资价值上依然维持着“唱多”的主旋律。5月份以来,包括招商证券、 平安证券、安信证券等在内的券商研究所,都给予银行股“买入”或“增持”的评级。
对此,招商证券分析师罗毅认为,政府目前已将稳增长放在更重要的位置,从银行角度看,信贷再次大幅放松的条件不再,但稳增长的刺激客观上有助于银行有效信贷需求的恢复,经济企稳也有助于减轻银行坏账反弹的风险,从而有助于银行估值保持稳定,促进股价稳定回升。
不过,罗毅也坦言,尽管银行股估值最低,但要推动银行股上涨,需要更大的市场认同和一致行动。由于业绩增速趋降且不良贷款存在反弹预期,短期内期待银行板块大幅上涨的可能性并不大。然而,银行股低企的估值封杀了股价大跌的空间,银行股正在步入较为安全的价值投资区域。(新快报)