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破净股,馅饼还是陷阱?机构股民大激辩
37只股票“破净”之后,是投资机会还是陷阱?成为市场各方激辩的焦点。
数据说话:底部信号≠立即反转
破净股的数量一直被认为是大盘见底的信号之一。例如2005年998点大底时曾有176只个股破净,而2008年1664点大底时更是有高达214只个股破净。
从A股市场的历史来看,每逢股市低迷的时期,破净的股票就会应运而生,并且随着回调幅度的加大,破净族的数量会不断攀升。一般来说,钢铁、建筑、交通运输是率先破净,并且股票数量占比较多的板块。因此以上板块破净并不等于A股面临短期内的反转。
普通投资者:哪敢轻易抄底!
以交通银行为代表的银行股开始破净,本应意味着估值已处于底部,然而投资者仍不敢轻易抄底,一个不容忽视的原因,就是多年来银行股的巨额再融资,始终是市场不能承受之重。
“以交行为标志的银行股破净,代表了把投资者当傻瓜的时代一去不复返了,圈钱无度,不思回报,A股的病根集中体现在银行股的身上,银行股就是A股中最典型的伪蓝筹,伪价值!银行赚钱吗?傻子都知道它们赚钱都赚得不好意思说。股民赚钱了吗?银行股涨的是市值,跌跌不休的是股价。”在知名财经网站的股吧上,一位股民如此诉苦。
国内机构:更应注重公司成长性
部分市场人士认为,在市场未见明显转好,破净类上市公司主营业绩未见明显回升的前提下,对于破净股还是需谨慎对待,指望短期内这些个股可以有较大反弹是不现实的。
海通证券首席策略分析师陈瑞明认为,“破净”股原因不一,且“破净”不等于投资机会。他认为,尽管每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值,是支撑股价的重要基础,每股净资产值越大,通常表明公司每股股票代表的财富越雄厚、创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。但由于钢铁行业是高资本投入的行业,其固定资产折旧、沉淀成本都会侵蚀净资产值。而银行是高杠杆行业,其不良资产拨备会侵蚀净资产。因此不能以静态用净资产评估公司的投资价值,更应该注重公司的成长性。
国外机构:一边唱多一边卖空
对于银行股,外资机构的态度极其暧昧,一方面他们今年以来不断抛售中资银行股,另一方面却又在公开场合表示看好。
业绩增速放缓的预期和庞大的再融资需求,成为部分机构“唱空”银行股并影响投资者信心的主要因素。
高盛近日表示,目前中国银行股逼近低点,相信这是对近期宏观经济下行风险的过度反应,预计随着宏观经济步入复苏周期,银行股也将随之反弹。
可事实上,就在一个半月前,高盛就套现了价值25亿美元的 工行股票,其H股持有比例从9.4%降至4.99%。自从工行于2006年上市后,高盛先后四次减持工行股份,其持股比例已经从4.9%降到了1.2%,并从中获得了丰厚利润。
典型破净股
宏图高科(600122)
市净率:0.99
宏图高科是破净股的“稀客”,在这次大盘的调整中,宏图高科也踏进了破净的行列。
在众多破净股中,宏图高科是少有的有亮点的一只股票。
在不断推进金融创新的背景下,期货公司成了上市公司追捧的“香饽饽”。宏图高科5月31日公告,公司拟以2.2亿元的价格收购控股股东三胞集团有限公司持有的锦泰期货有限公司9000万股股权,占其注册资本的30%。锦泰期货30%股权评估价值为2.46亿元,此次三胞集团转让价折让率为90%。
随着期货股权资产的注入,加之已持有的华泰证券股权,宏图高科的金融资产占比将逐步提升。根据公开资料,控股股东三胞集团目前还持有江苏银行、紫金信托等金融股权,未来如何整合值得关注。分析人士指出,金融资产比重的不断扩大,将有效缓解因未来房地产项目结清前后对宏图高科利润造成的大幅波动,有利于维持上市公司资产的持续稳定性与盈利能力。
资金流向:金融终端显示,昨日主力资金净流出731万元,而最近5个交易日录得资金净流入368万元,最近10个交易日录得资金净流入537万元。
海马汽车(000572)
市净率:0.85
海马汽车5月23日突发公告称,公司两大固有股东——郑州投资控股有限公司、郑州市财务开发公司拟整体协议转让所持海马汽车股份,涉及股份共计1.996亿股,占海马汽车总股本的12.14%。本次转让须经相关国有资产监督管理机构审核批准后方能组织实施。
分析认为,在自主品牌汽车普遍遭遇市场寒流的大背景下,海马汽车未来“钱景”被看空是上述两大国有股东选择中途“退场”的根本原因。
的确,海马汽车今年的业绩并不乐观。今年一季度实现营业总收入19.89亿元,同比下滑34.52%;实现净利润2166.07万元,同比大幅下滑74.09%。
尽管中国对节能汽车推广做出资金保障。国务院常务会议5月下旬决定,安排60亿元人民币支持推广1.6升及以下排量节能汽车。业内人士认为此举是对去年底补贴政策做出的财政保障措施,实际利好作用有限。去年10月出台的推广目录中,49款车型中包括合资品牌27款,其中包括了一汽海马的车型。
资金流向:金融终端显示,昨日主力资金净流入38万元,而最近5个交易日录得资金净流出346万元,最近10个交易日录得资金净流出479万元。