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翼虎投资余定恒:注重政策推动和价值成长
余定恒认为,现在正是黎明前的黑暗,也是布局之时,选股上思路主要有4方面,首先是机会从面到线到点的转变;其次是控制仓位,精选优质成长股。第三条线索是,选择具有可持续的盈利模式、超募资金使用合理,专注主业,大股东增持、回购的。第四条线索是警惕成长性陷阱和价值陷阱,精选高成长领域低估值公司和精选低估值领域的高成长公司。
余定恒看好行业的原因,主要是两类,一是政策推动,逻辑是周期重估,例如房地产;水泥:选择2012年产能投放少的区域;光伏:去库存结束,成本推动装机爆发性增长;租赁:资产规模有大幅成长空间;天然气:在一次能源占比规划提高4%~8%;农药:环保要求提高;电力:提价、煤炭自给率提升;建筑水利:智能建筑、围海造地,煤化工。
第二类是价值成长,逻辑是穿越周期,农业:转型加速,种业、饲料和海产品食品饮料:成本回落需求稳定、必需品;纺织服装:优选细分行业家纺、童装、户外、品牌男装;电子:智能手机、智能电视、笔记本、连接器;软件:大数据,数字城市,安防;旅游:景区,免税商业;医药:刚性需求,中药OTC技术创新、产业集中度提升,医疗服务;传媒文化:政策推动下的市场化加速;以及其他战略新兴行业中真正优秀的公司。