展博投资陈峰：一季度逐步提升仓位

　　陈峰认为，2011年股票市场是非常艰辛的一年，经济增长逐季回落、流动性持续紧张，使得市场持续下跌，很难找到持续性的投资标的。这种市场形势相对于去年的变化使得投资者必须及时对这种变化做出反应，只有调整投资策略才能战胜市场。

　　在判断大盘方面和许多投资者不同，陈峰认为市场本身其实是有一定的预见性，因此对总体趋势的判断是根据宏观经济形势和政策趋势而对市场总体趋势作出不同情景的判断，并通过市场实际走势予以验证，根据市场发出的信号来确定市场最可能的趋势，而不仅仅只是跟踪经济数据和政策变化来判断市场走势。

　　其次是仓位管理帮助展博投资回避了绝大部分风险；从2011年来看，全年都保持了较低的仓位，使得展博投资在大盘持续下跌的过程中能够避免损失；再次是运用选时和选美来挑选市场的领导行业和领导股，保证在弱市中能够获取一定正收益。

　　从目前的市场状况来看，基于对2012年市场的初步判断，展博投资对2012年的投资收益预期在超越大盘10%左右。基本投资策略是一季度逐步提升仓位，配置方向一是传统周期股阶段性反弹的机会，这类股票具备更好的弹性，但持续性有限，可以作为阶段投资的标的；二是之前提到的围绕结构转型的一些增长性相对确定的行业，这些行业的机会会更加持久。2012年投资A股，有三个变量值得关注：一是地产投资下滑对经济的影响程度；二是中小企业的困局及其对实体经济的影响；三是政策放松的幅度和节奏。这三个变量将会影响经济增长的速度和经济见底的时间，并通过改变市场的预期影响指数的波动。