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临近年关,券商们为了2011年度的投资攻略早已忙得不可开交,而其中“金股”的选评环节成为市场关注的焦点。金股选评就像是券商打响知名度的重炮,所选金股如果成为当期牛股,势必会引起市场的共鸣,这种最简单直接的方式将使券商一炮走红;而一旦金股失准,券商很可能会失去投资者的信任,其影响力也会黯淡不少。
然而各大券商实力参差不齐,金股表现也不尽相同。从历年来的金股表现来看,失准的不在少数,但惊喜也同样让人难以忘却。如今,在2011年度金股即将出炉之际,哪家的金股“成色”更好?谁又能将“黑马”手到擒来?本周《每日经济新闻》针对30家实力券商推荐的286只2010年度金股,从板块、个股、券商等全方位进行分析研究,并通过对2009年度金股的纵向对比来解析出把握金股的玄机,盘点出实用的策略。
盘点2010年度金股3宗“最” 最走眼板块:钢铁地产从金股所属板块角度来看,券商们对今年的钢铁、地产、食品饮料、汽车、医药等板块可谓青睐有加,尤其是钢铁和地产板块,据统计,在30家券商当中,推崇者均达到了13家,推崇度较其他板块为高,两个板块的金股数量共有29个,在286只金股里占据超过10%的比例。
然而正是这一群券商扎堆叫好的金股,却几乎全都处于跌幅榜的前列。从排名来看,跌幅居前的20只金股中,有14只来自这两个板块,其中跌幅最大的钢铁股依次是鞍钢股份、华菱钢铁、武钢股份、太钢不锈和韶钢松山,跌幅最大的地产股依次为华发股份、信达地产、招商地产、北辰实业和苏宁环球。
在看好钢铁板块的机构中,不乏重量级券商的身影,如中信证券、申银万国、海通证券等。中信证券认为,2010年钢铁行业供求形势将明显改善,需求增长会超过供给增长的速度,预计钢铁价格有望上升10%;另外,钢铁工业大整合已拉开序幕,购并整合将给投资者提供投资机遇,该券商重点推荐了宝钢股份、鞍钢股份等高业绩弹性、低成本和高附加值的公司。
但实际情况却令人大跌眼镜。面对经济刺激政策的逐步退出,大规模固定资产投资并不具备长期性,2010年钢铁工业产能过剩矛盾明显,钢铁行业正式进入微利时代。另一方面整合工作却以“蜗牛速度”前进,还远远没有达到预期。
而看好房地产的申银万国、中金公司、国金证券、光大证券、宏源证券等券商,对2010年4月中旬开始的房地产调控政策对行业影响,以及随后带来的一系列连锁反应可谓始料未及。由于房市的疯狂已然触动了政府的神经,市场随即在政策打压下逐步冷却,主要表现为市场成交量价高位回落、板块净利润增速快速下滑以及偿债能力大幅减弱等。
也正因为此,在行业政策和宏观政策的双重制约下,不少券商纷纷推翻自己在2009年底的预测,重新评估房地产业2010年及未来的发展趋势。有研究员表示,目前房地产业基本面似乎还难以支撑股价全面反弹。不过近期包括万科、金地集团等多家房企出炉的业绩显示,今年的销售仍远好于预期,万科的销售收入甚至突破了千亿元大关,而未来该行业还将面临调控深化和银根紧缩两方面不利因素,市场和政策的“博弈”还将继续,市场将何去何从仍是一个问题。
解析:每年券商群起看好某板块的“雷同现象”已是惯例,这一般都是出于安全性考虑。券商总会在一些看起来“保险”、波动不大的板块上给自己“留有余地”。对于这种一窝蜂的看好行为,投资者要特别谨慎。
出自冷门的最牛金股:中科三环从个股的成绩来看,今年券商的金股忧喜参半。在286只金股中深市个股有126只,其中有63只跑赢深证成指,刚好五五分,而沪市个股有160只,其中有100只跑赢上证指数,合计共有163只个股跑赢大盘,占全部的56.99%。
在286只金股中,中科三环以227.11%的涨幅勇夺桂冠,而国电南瑞和特尔佳紧随其后,以217.97%和190.7%的涨幅位列榜眼和探花。其他如中恒集团、包钢稀土、浙江阳光、华帝股份、中国卫星、士兰微等都是今年的大牛股。即使在两市所有股票涨幅排行榜前20位中,券商所推荐的金股也占有4席,占比20%。不过,在286只金股中,跌幅前几名分别是鞍钢股份、华菱钢铁、武钢股份、华发股份、信达地产、太钢不锈以及中国石化等,这7名“差等”全部进入两市跌幅榜前20名,占比竟然高达35%。
如果说上述排名对比还勉强打个平手的话,那么接下来盘点的热门金股,就令人大跌眼镜了。
根据数据统计,2010年度券商推荐最多的5只金股依次为中国平安(13家)、招商银行(12家)、中信证券(10家)、西山煤电(9家)、鞍钢股份(8家)。然而券商的扎堆叫好却并没有吆喝起上述个股的行情。
中国平安作为券商们的首要配置表现差强人意,截至记者截稿,该股以5.27%涨幅在金股排行中位列152位,勉强跑赢同期的大盘。而其余4只金股全年出现大幅下挫,招商银行跌幅高达21.76%,中信证券跌幅为36.87%,西山煤电跌幅为16.12%。
最离谱的是鞍钢股份,该股以49.37%的跌幅不但在金股排名中稳稳垫底,甚至在两市近2000只股票中也是倒数第一,能把它从众多股票中选出,并设计为超配金股,难度几乎与抓取大牛股相当。而该股却在年初受到中金公司、中原证券、长城证券、兴业证券和东北证券等相继看好,成了典型的反向指标。
其实通过分析不难发现,历年来成长为牛股的金股多数都非热门股。从涨幅排名前10的金股来看,推荐的券商家数均没有超过3家。稀土永磁材料近年来在国民经济中扮演着越来越重要的作用,但代表个股中科三环却只被东吴证券独家看好。该股在10月份市场火热炒作稀土概念时连出5个涨停,一举确立了涨幅榜居首的地位。特尔佳同样属于东吴证券的“独门股”,中恒集团单被广发证券相中,浙江阳光也只出现在中信金通的十大金股里。
解析:热门金股大多是大盘蓝筹股,特征以稳健为主,仅供压仓使用。如五粮液、招商银行、云南白药、大秦铁路等耳熟能详的白马股,由于券商持续跟踪,公司的经营亮点、业绩成长预期等信息早已为市场各方充分了解,在此背景下,股价反而难有突出表现。而牛股多出自冷门股甚至独门股,也迎合了“真理掌握在少数人手里”的真谛。这种股质地优良且体态轻盈,所处行业往往都有政策推动或是大势所趋,成长性显得非常好。
综合实力最强券商:东吴证券从抓牛股的实力来看,金股排名前20的个股中,推荐券商出现次数最多的是东吴证券,该券商所推的中科三环、特尔佳和东方钽业分别以227.11%、185.38%和89.67%的涨幅位居第一、第三和第十四位。东海证券也表现不俗,推荐的国电南瑞和益佰制药分别以217.97%和83.7%的涨幅位列涨幅榜第二和第十七位。浙商证券、银河证券等也都表现优异。
而今年最“衰”的券商非国信证券莫属。该券商所推荐的金股居然在跌幅榜前20只金股中占12个。究其原因,主要就是其看好钢铁板块所致。国信证券推荐的鞍钢股份、华菱钢铁、武钢股份等全都以超过40%的巨大跌幅垫底。长城证券“抓熊”的本事也不含糊,所推荐的鞍钢股份、华发股份、北京银行等7只金股跌幅也都超过30%。
抓个股也许还可以说带有几分运气的色彩,那么就综合成绩来看,各大券商又如何呢?
从30家券商推荐的金股组合来看,今年各券商的整体表现都还算不错。其中,共有27家券商的金股组合整体涨幅跑赢同期的大盘。值得一提的是,在被统计券商中能够同时跑赢上证综指(-11.7%)、深证成指(-6.86%)和中小板指数(26.44%)的就只有东吴证券。另外,30家实力券商所推荐的全部286只金股的平均涨幅为10%左右,实现了正收益。
这当中表现最好的依然是东吴证券,该券商共推荐了30只金股,整体涨幅高达到27.79%,位居榜首;排名第二的是申银万国,推荐了10只金股,整体涨幅接近24.32%;第三名是上海证券,所推荐的10只金股整体涨幅为20.03%;其他如浙商证券、银河证券等也都表现不错。
从抓牛股以及金股组合整体表现来看,东吴证券无疑都是最优秀的。其实,该券商进入市场的视线并不是第一次。从2009年度的金股排名来看,东吴证券推荐的拓日新能、开滦股份和达安基因分别以268.09%、264.78%和212.41%的涨幅跻身前10。
解析:小券商在PK中胜过大券商,历来都是市场热议的话题。如果要论研究团队,小券商绝对处于下风,但大型券商一定会配置部分大盘蓝筹股,以起到稳定市场的作用,保证其投资风险的可控性,而小券商的投资风格则差异较大,选股也更为自由,基本上都会把目标聚集在当期热点以及相对活跃的中小板上,进退都显得方便得多,这就是小券商的优势。东吴证券、浙商证券和上海证券连年在金股上表现优异,说明其荐股水准稳定,具有可借鉴性,投资者可予以关注。
纵向解析3种金股类型值得关注历年来金股的“含金量”起伏不定,让市场又爱又恨,许多投资者都充当着观望者的角色。其实,如果把近年来推荐的金股拉出来纵向比较一下,或许能提供更好的思路,让投资者从观望者变成参与人。本周,《每日经济新闻》将把2009年度25家实力券商200多只金股纳入分析范围,从它们两年间的表现以及与今年金股的对比,梳理出以下3种类型,或可折射出一些选取金股的玄机。
跨年发力“晚熟型”金股
2009年间,在政策刺激的巨大利好下,大盘走出了轰轰烈烈的行情,许多个股出现了惊人的涨幅,其中涨幅最大的是大元股份,其663.01%的涨幅远超今年的状元广晟有色。
在2009年度的金股中有一个现象值得特别注意,就是某些金股在2009年市场大好的情况下,走势却如温吞水,小小涨幅即已满足。而就在市场对其“牛皮”表现难以忍受之后,该类股却在跨年后像突然睡醒了一般,猛然走出上涨行情。
隆平高科就是一个典型例子。该股2009年度得到东吴证券独家推荐后,除了在前3个月出现过一波上涨之外,很快开始漫长的反复震荡。从月K线上看,2009年该股几乎每月都出现长上影线,在震荡中不知有多少持有者被迫出局,最终仅以25.15%的年涨幅报收,远远跑输当期大盘。
在今年的金股数据中,隆平高科并未出现,甚至连东吴证券也将其遗忘。然而今年一开年,该股首月便以18.16%的涨幅来了一个开门红,其后即使受大盘下挫影响跌幅也不深,在7月间该股触底,之后更展开一波反弹行情,连续推高,使其下半年上涨超过了80%,成为今年的牛股之一。
同样情况还出现在重庆啤酒、民和股份等个股上。重庆啤酒是日信证券的推荐金股,该股虽然在2009年间也有101.06%的涨幅,但仍逊色于它在2010年最高涨逾200%的表现。民和股份被民族证券推荐,2009年涨幅44.82%的成绩令人难以满意,但就在它几乎被券商摒弃掉的2010年,民和股份却触底发力,期间涨幅翻番。
解析:该类个股一般都有一个很好的业绩预期,在当期内并未达到理想涨幅。投资者可关注2010年度金股中涨势不显山露水、走势稳健的中小板个股作为备选,一旦开始兑现上升空间,涨幅可能会给人惊喜。
“反复镀金型”金股
2009年度和2010年度金股中其实不乏重复者,据记者统计,在两个年度中反复被提及的金股达到99只之多,而在其中,有43只出现了继续上涨的态势;而在这43只个股中,又有15只票涨幅超过或与头一年持平。
科陆电子在2009年被天相投顾相中,继而在2010年又被宏源证券选出。该股在2009年度表现已然不错,在大行情背景下上涨了178.56%,而2010年度截至记者截稿又上涨69.57%,跑赢大盘。柳工在2009年是渤海证券的独选股,2010年又被国信证券点中。该股在2009年间涨幅达151.3%,而在2010年度,截至截稿时涨幅也达到101.28%。徐工机械、中国南车、包钢稀土、双汇发展等几只个股也都同样属于这类情况。
解析:个股被反复推荐,抛开券商基本配置的个股不讲,一个原因是基本面继续向好,个股具有较强的成长性,比如机械板块的柳工、徐工机械、山推股份等,市场持续景气是股票赖以成长的动力;另一个原因则是利好未在头一年内兑现,而在第二年实现的几率很高,比如双汇发展等,这类个股需要对公司基本面以及利好预期有一个强烈的认识,如果一旦判断正确,将会有巨大收益。对眼下陆续出炉的2011年度金股中反复“镀金”的个股,投资者可进行跟踪关注。
“长牛型”金股
莱宝高科、金螳螂、时代新材、中国卫星、鱼跃医疗5只个股在2009年度券商金股中都榜上有名。
莱宝高科是东吴证券2009年度的金股组合之一,该股在2009年间大涨272.86%,让东吴证券赚得盆满钵满。步入2010年,该股涨势并没有停歇,截至记者截稿,以297.52%的涨幅更甚去年;看中金螳螂的是宏源证券,2009年间该股涨幅达172.56%,在2010年涨幅达到惊人的321.2%;被海通证券选中的时代新材2009年间大涨102.24%,实现翻番,在2010年再下一城,涨幅目前已达220.49%。
解析:长牛型股票是投资者的最爱,这类公司一般盘子都不算大,所处行业都处于发展早期,行业前景远大。比如金螳螂,该股虽然是建筑装饰业的龙头,但市场占有率还不到0.3%,而整个家装行业产值已接近2万亿元。这类公司未来发展空间很大,哪怕市场占有率提高一点,都会给公司带来巨额的收入增长,该类个股值得重点跟踪。